新股网下申购询价建议报告：建霖家居(603408)、力鼎光电(605118)

　　类别：公司 机构：东莞证券股份有限公司 研究员：魏红梅/雷国轩 日期：2020-07-09

　　建霖家居

　　公司秉承技术驱动发展的经营战略，主要从事厨卫产品、净水产品和其他产品的研发、设计、生产和销售；其中，厨卫产品包括淋浴系列、龙头系列、进排水系列和厨卫附属配件，净水产品包括净水器和净水配件，其他产品包括空气处理产品、护理产品、家电配件和管道安装等家居产品以及汽车配件等非家居产品。公司的主要客户包括马斯科集团、科勒集团、洁碧集团、摩恩集团、康丽根集团、3M 集团、骊住集团、麦格纳集团、弗格森集团、荷兰皇家飞利浦、青岛海尔、美的集团等国际知名企业。截至2019 年2 月11 日，公司及子公司共拥有境内外专利权1,620 项，其中发明专利232 项，实用新型专利1,162 项，外观设计专利226 项。公司系高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家级工业设计中心、国家企业技术中心和厦门市创新型试点企业，多项技术获得科学技术部、中国表面工程协会、中国建筑卫生陶瓷协会和厦门市政府颁发的荣誉，多款产品获得德国“红点奖”、德国“iF 设计奖”、美国“IDEA 金奖”、日本“G-Mark 奖”和中国“红星奖”等众多国际或国内工业设计奖项。

　　2017-2019 年公司收入分别为30.90、35.30、33.93 亿元，净利润分别为2.37、3.35、3.34 亿元，三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为4.79%和18.71%。2019 年公司综合毛利率29.46%，净利率为9.84%。

　　力鼎光电

　　公司是一家中外合资企业，以“成为受人尊敬的世界一流光学解决方案供应商”为愿景，以“打造镜头的民族品牌，成就光荣梦想”为使命，专注于光学镜头的设计、生产和销售业务，凭借国际化的视野、敏锐的市场意识、专业的设计技术、高效稳定的生产能力，设计和生产定焦、变焦、鱼眼、无畸变等系列光学镜头产品，广泛应用于安防视频监控、车载成像系统、新兴消费类电子、机器视觉等领域，拥有捷普集团(JABIL)、寰永科技(Ampower)、群光电子(Chicony)、时捷集团(SAS)、松下电器(Panasonic)、伟创力(FLEXTRONICS)、沅圣科技(Goldtek)、SVI、威智伦(Avigilon)、Arecont Vision、晶睿通讯(VIVOTEK)、安讯士(AXIS)、博世安保(Bosch)、爱洛(Arlo)、Ring 等客户，在国际光学镜头市场上“EVETAR”品牌已成为高质量、高性价比代名词，拥有较高知名度、美誉度。

　　2017-2019 年公司收入分别为4.22、5.26、4.65 亿元，净利润分别为1.23、2.00、1.81 亿元，三年中营业收入和净利润的复合增长率分别为5.08%和21.60%。2019 年公司综合毛利率51.55%，净利率为39.21%。