广州万隆：多杀多中后期 低位板块弹性大

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数整体仍偏弱，涨得好的主要有低位的地产、建筑，以及短线强势后回踩的周期。另一方面，以酿酒为代表的部分抱团板块继续维持弱势杀跌。

　　二、偏差分析

　　机构仍处于调仓阶段，多杀多对整体资金情绪有压制，部分信心并不坚定的筹码跟风离场。以行业龙头为代表的抱团股大级别调整多杀多，技术分析的角度来看基本确认抱团类个股(或板块)或者已经进入类似于去年的食品饮料、农林牧渔、医药等板块的中线调整阶段。因此，从历史规律的角度来看，四月底前行情或者难有大级别的机会(按历史规律，中线整理至少3个月)。

　　虽然存量方面，抱团类板块进入中线整理级别行情，将会对大盘指数形成持续的空头力量。但另一方面，仍然值得强调的是，当前市场仍处于新基金建仓期，并且以沪深股通为代表的中线资金仍处于被动配置级别。因此，我们认为指数转向相对偏弱，但这并不改市场有做多能力的情况下带来的结构性参与机会。

　　整体上来看，抱团板块进入中线整理阶段，但新基金有建仓被动做多能力。因此，中短期大盘节奏，受制于两股力量的影响下维持震荡整理的概率较大。而新一轮上涨，需要各主体大级别资金合力异动推动。基于中线震荡休整的时间规律，中线转向观察点或者需要等到4月底5月初。中短线结构性机会方面，建议关注处于低位+弹性相对较大的核心超跌龙头股为主。