周五机构一致看好的七大金股(10.09)
2020-10-09 08:30:23
来源:中金在线综合
作者:佚名
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中联重科(000157):定增方案修订 A+H募资66亿推动智能制造升级
类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:王华君/潘贻立 日期:2020-10-01
公司公告2020 年非公开发行A 股预案(修订稿)。拟非公开发行不超过10.6 亿股股份,募资不超过56 亿元,不超过35 个特定对象,限售期6 个月,用于“挖掘机械智能制造项目”、“搅拌车类产品智能制造升级项目”和“关键零部件智能制造项目”三个项目,以及补充流动资金。
公司与长沙合盛科技投资有限公司签订股份认购协议。拟增发H股1.9亿股,认购对象为长沙合盛,认购金额为11.36亿港元,募集资金拟用于营运资金、海外市场拓展、海外基地建设以及核心零部件进口采购等用途。
投资要点
A 股18 月锁价定增转为6 月询价定增,增发H 股加快国际化发展步伐A 股定增由原18 个月锁价转为6 个月询价,募资项目主攻挖掘机、搅拌车、关键零部件智能化改造,A 股募资比原方案减少10 亿元,募投项目减少了液压元件智能制造项目。公司拟向长沙合盛定向增发H 股1.9 亿股(10 亿元),用于海外市场发展。
募资投向产品智能制造,助力实现扩产增效降成本1)24 亿用于建设挖机智能工厂,布局长远。公司拟投向挖掘机智能工厂建设,建成后年产可达3.3 万台。生产效率和产能将显著提高,公司挖掘机板块业务有望加速发展。2)建设搅拌车智能制造产业基地,以实现扩产迎接行业需求高峰。公司拟将3.5 亿募集资金投入到搅拌车智能制造产业基地,建成后可年产搅拌车10000 台,干混车450 台,充分受益行业增长红利。3)加码关键零部件智能制造,以实现降本增效。公司拟将13 亿募集资金投向关键零部件智能制造项目。高强钢、薄板件是公司轻量化产品的关键材料,该项目建成后可年产35 万吨高强钢,7.5 万套薄板件,将大幅提高制造效率,满足产品需求,提升公司产品竞争力。
主导产品稳居领先地位,上半年公司增速高于行业中联起重机械和混凝土机械保持行业领先;塔机保持全球第一;混凝土机械市场地位保持“数一数二”。2020 年上半年,公司起重机械业务同比增长40%,国内行业增速为14%;高空作业机械公司翻倍,行业增速约为20%;混凝土机械从发货口径看,同比增速为30%-40%;挖掘机业务增速超过400%。总体来看公司增速高于行业。
盈利预测与估值
预计公司2020-2022 年归母净利润为64、79、94 亿元,同比增长47%/22%/20%,对应EPS 为0.82/1.00/1.19 元,PE 为10/8/7 倍。维持“买入”评级。
风险提示
宏观经济形势和行业增速不确定,原材料价格波动,汇率波动
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