周三机构一致看好的七大金股（07.24）
2019-07-24 08:21:27
来源:中金在线综合
作者:佚名
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超图软件:空间三维数据标准发布,GIS/BIM融合加速
类别：公司 研究机构：申万宏源 研究员： 刘洋,洪依真
事件:2019年7月19日,经中国地理信息产业协会审查批准,《空间三维模型数据格式》团体标准发布,将于8月31日正式实施。
国内首个空间三维数据格式标准,超图参与牵头起草。《空间三维模型数据格式》是中国地理信息产业协会发布的第一个团体标准,由中国地理信息产业协会提出,北京超图股份有限公司牵头起草。并于7月5日通过审查组评审,将于8月31日正式实施。
明确的三维地理空间数据格式,有利于GIS数据与BIM/倾斜摄影的模型融合,符合行业大趋势。《空间三维模型数据格式》团体标准定义了一种开放式可扩展的三维地理空间数据格式Spatial3DModel(S3M)。将有利于:1)不同应用系统之间三维数据共享;2)倾斜摄影建模、激光点云、BIM等多源异构三维数据融合;3)数据兼容多种软硬件环境。
历史上公司产品迭代快速有序,顺应潮流提出主流GIS厂商从未发布过的产品,把握技术拐点。自公司于1997年成立之后,于2000年发布组件产品,并从2009年开始,维持两年一个大版本、年一个小版本的研发节奏。并顺应潮流首创性提出二三维一体化等主流GIS厂商从未发布过的产品。
母公司持续核心研发投入,平台软件8年复合收入增长20%以上。超图基础软件研发院2013年人员数148人,2018年267人,增长近一倍;2018年公司GIS基础软件的收入是2010年的4.29倍,8年来复合增长率20%,基础软件平台收入保持稳健高增。根据赛迪顾问,2008年ESRI为国内市占率第一;2015年超图占率达到31.60%,成为国内首位。
顺应CCTB趋势,在二三位一体化、GIS+BIM等方向投入研发,平台市占率有望进一步提升。目前GIS软件技术发展方向可概括为CCTB:跨平台、云化、二三维一体化,大数据。近年来,随着BIM等应用的普及率提升,不同软件间多源异构的三维数据融合要求提升,《空间三维模型数据格式》是GIS顺应二三维一体化、延展软件内涵的重要标准前提。
维持“增持”评级。考虑到超图软件1)对海外平台软件实现国产化替代,GIS平台软件市场占有率不断提升;2)把握每一轮下游应用行业爆发,实现GIS应用行业拓展;维持盈利预测,预测2019年-2021年超图全年收入为18.35亿、24.35亿、30.71亿;归母净利润为2.05亿、2.67亿、3.33亿。维持“增持”评级。
风险提示:自然资源需求不达预期风险,云业务增速下降风险,应收账款形成坏账风险。
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