周四机构一致看好的七大金股（05.16）
2019-05-16 08:25:58
来源:中金在线综合
作者:佚名
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比亚迪：锐意进取、“王朝”降临
类别：公司研究机构： 国信证券 研究员：梁超
汽车+动力电池+云轨， 打造绿色出行王朝
比亚迪股份创建于 1995 年的民营企业，是国内新能源汽车领导企业(2018 年新能源汽车销售 24.78 万辆，数量略超特斯拉成全球第一)，目前比亚迪有四大主业，包括：汽车业务、电池业务、电子业务和云轨业务。 自成立以来，公司不断拓展开拓，锐意进取， 通过“ 汽车+动力电池+云轨” 打造绿色出行王朝。
乘用车： “龙”行天下，“比”翼齐飞
2018 年在国内车市整体表现不加的情况下，比亚迪汽车逆势上扬，全年累计销售 52.07 万辆，同比增长 27.09％， 连续 5 年成为国内新能源汽车销量第一，连续 4 年成为全球新能源汽车销量冠军。“ 龙脸设计+核心科技+开放体系”， 推动精品战略，王朝产品竞争优势明显， 19 年公司将继续投放系列车型， 迎来传统+新能源车两翼联动发展。
动力电池：外供战略，增长新起点
公司创立至今， 经历了镍镉电池—锂离子电池—动力电池的业务转型。 2018年动力电池业务开始对外开放供货，动力电池业务有望走上新的发展阶段。比亚迪现有、在建及签约的动力电池项目产能累计已达 100GWh， 2019 年将新增 14GWH，产能扩张加速，满足快速增长的下游需求。
云轨：完善出行版图，进入全新赛道
公司历时 5 年，累计投入 50 亿元，成功打造跨座式单轨“云轨”，其中首条云轨路线已在银川正式通车。我国城市轨道交通潜力很大， 城轨投资能够有效的支撑经济，平滑周期，改善民生，云轨具有造价低，工期短等特点，十分适合三四线城市的建设需求， 进入新的出行业务赛道。
风险提示
新能源汽车补贴退坡影响超出预期；公司新能源汽车市场份额快速下降；云轨建设不及预期。
新能源汽车龙头， 维持“增持”评级
我们预计公司 19-21 年每股收益 1.3/1.7/2.1 元，对应 PE 为 39.4/30.6/23.8，一年期目标价 61.1-65.0 元，维持“增持”评级。
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