导读：①上周市场放量下跌，超4800只个股收跌，市场弱势震荡，等待明确回暖信号；②算力硬件方向震荡回暖，PCB、光纤、MLCC 等科技细分走出结构性行情，但海外放缓前沿AI开发的消息短期压制硬件情绪；③电力板块逆势防御走强，算力拉动数据中心用电需求，低估值赛道获资金抱团。

　　上周五市场呈现放量下跌，沪指与深成指均跌超1%，午后探底回升部分收窄跌幅，最终全市场仍有超4800股飘绿，市场整体处于弱势震荡格局，后续仍需耐心等待市场走出明确的回暖、转强信号出现。

　　从盘面上来看，科技细分领域多个板块已逐步走出持续性行情，PCB、光纤、MLCC等细分赛道表现尤为亮眼，板块内部分个股已先行走出连续性行情。究其原因，一方面，上述细分赛道的个股市值普遍偏小，筹码结构更为轻盈，在当前存量博弈的市场环境中，资金拉升难度更低，更容易走出独立结构性行情；另一方面，本轮细分赛道上涨具备坚实的基本面支撑，行业涨价逻辑持续发酵，产品价格稳步上行带动企业盈利预期改善，为板块行情延续提供了核心动力。

　　但需注意的是，周末美国多家AI巨头的高管呼吁放缓前沿AI模型开发，该消息直接引发海外市场情绪波动，今日早盘日韩股市同步承压下挫。短期来看，该消息会对国内AI硬件产业链形成一定的情绪压制。但从中长期产业逻辑来看，全球科技企业的AI资本开支、算力硬件基础设施搭建需求依旧维持高景气度，故预计本事件仍是短期的消息面扰动，算力产业扩张的核心逻辑并未发生改变。

　　除此之外，电力板块近期持续逆势活跃，成为弱势市场中的优质防御赛道，其中闽东电力成功斩获3连板，带动赛道热度持续攀升。消息面催化上，最新行业研究报告指出，随着国内算力中心、大数据产业持续高速发展，中国数据中心电力消费需求将大幅增长，预计2030年将攀升至当前消费水平的四倍，行业长期成长空间广阔。市场维度，当前A股整体行情偏弱、市场轮动速度较快，资金避险情绪升温，低位、低估值且具备防御属性和成长逻辑的细分赛道，更容易成为资金抱团的方向。