导读：①市场放量长阳反弹，暂以结构性修复行情看待，后续或逐步分化；②CPO 板块领涨科技成长，多股创新高，行业渗透率进入快速提升期，仍是高景气核心赛道；③PCB 产业链迎来涨价 + AI 需求共振，龙头涨停扩产，算力硬件获资金集中回补；④算力租赁板块爆发，带动 AI 应用走强，算力供需错配下，云产业链有望迎来量价齐升。

　　昨日市场高开高走，沪指百点长阳逼近4000点，创业板涨近6%，量能更是单日放大8200亿，在经历量价齐升的强力反弹后，成功摆脱此前弱势结构。不过需注意的是，在经历了初期的普涨修复后，市场大概率将逐步回归分化运行格局，此外地缘局势的反复也可能对于风险偏好形成一定的影响。所以仍先以结构性修复行情看待为宜。

　　盘面上来看，科技成长股成为昨日盘面领涨核心，CPO概念再度走强，中际旭创、新易盛、罗博特科、长芯博创等刷新历史新高。现阶段尽管CPO技术仍处于早期商业化阶段，未来三年是CPO行业渗透率快速提升、供应链格局和产业链价值分工逐步构建的核心观察窗口期。此外业界同步推进LPO、NPO、XPO等多种技术路线的创新。CPO仍是景气度确定性最高的核心赛道之一。

　　昨日PCB概念反复活跃，沪电股份、大族激光、深南电路等权重涨停。一方面，今年以来，PCB产业链迎来大涨价，4月3日，国内覆铜板(CCL)领域的龙头企业发布涨价函，宣布所有板料、PP(半固化片)价格统一上调10%。故近期直接受益的上游电子树脂、铜箔、电子布等材料方向表现更为强势。

　　另一方面，AI硬件供应商扩散，ASIC将成为重要成长增量，推动AI PCB市场规模再次扩大。面对量价齐升的“超级周期”，胜宏科技、沪电股份、鹏鼎控股等多家PCB龙头企业纷纷宣布扩产计划。总体而言，在市场情绪回暖的背景下，算力硬件还是率先获得资金的仓位回补方向，后续核心标的大概率有望维持震荡向上趋势行情。

　　算力租赁迎来爆发，利通电子、莲花控股、杭钢股份等涨停，也成功带动AI应用方向的走强，伴随Agent应用和多模态生态的爆发，资本开支与算力需求错配，全球Token用量正迎来新一轮加速增长，近两年云产业链有望进入量价齐升的发展大年，把握相关个股的短线节奏或是关键。