导读：①昨日市场震荡反弹，三大指数收红，但量能萎缩，热点轮动快，反弹或为情绪修复，面临方向选择；②稳定币概念再度走强，今日资金承接情况成关键；③新药板块高开分化后调整，承接强无显著亏损。政策利好加速临床审批，研发转化周期缩短，行业或迎估值重构，政策落地效应待跟踪。

　　昨日市场全天按震荡反弹，三大指数全线收红，不过量能较之前一日再度出现了明显萎缩，另一方面盘面热点依旧维持着较为快速的轮动。整体而言，昨日反弹或以情绪修复为主，市场或仍面临着关键的方向性选择。

　　盘面上，昨日稳定币概念再度走强，恒宝股份、四方精创、中科金财等人气股悉数涨停。近期随着国内外巨头纷纷入局稳定币，蚂蚁集团“双线竞速”香港稳定币牌照等持续性利好催化下，市场对于稳定币的关注度日益提升。

　　中泰证券认为接下来，围绕着在稳定币概念股仍可留意以下三大机会方向：1)链上金融服务基础设施企业，重点关注在发行、支付、身份认证、资金托管等领域具备实际应用能力的标的。2)人民币稳定币的制度试点机遇。3)港元资产的战略性重估值得关注。

　　不过在昨日尾盘阶段出现资金抢筹的背景下，今日是否依旧具有足够的资金承接仍是关注的重点，若能够高举高打，或者在完成日内的分歧转一致走势的话，短线地位或将进一步提升。

　　创新药板块昨日呈现高开后分化调整的走势，不过板块整体展现出较强的承接动能，个股层面并未出现显著的亏钱效应，中期有望维持震荡向上结构。而消息面昨日盘后再传利好，国家药品监督管理局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告(征求意见稿)》，明确将创新药临床试验审批时间从 60 天缩短至 30 天，这一政策优化有望大幅加速创新药的临床实验进程。

　　机构统计数据显示，近年来医药 BD(商务拓展)交易呈现明显的前移趋势，越来越多的交易发生在研发阶段早期，甚至相当比例的交易前置到临床前阶段。这一变化反映出产业资本对创新药早期项目的价值认可，随着审批效率的提升，创新药企业的研发转化周期将进一步缩短，行业整体有望迎来估值体系的重构。

　　当前市场处于情绪修复与方向选择的关键窗口期，投资者可重点跟踪稳定币概念的资金承接情况及创新药板块的政策落地效应，在热点轮动中把握具备实质基本面支撑的结构性机会。