导读：①上周五三大指数跌破 5 日均线，本周需留意市场承接动能，关注与指数共振题材；②地缘政治风险加剧，油气、航运、黄金等防御板块或延续活跃；③创新药维持强势，产业逻辑支撑下中期上涨结构有望延续，可关注前排核心标的未现负反馈时的个股回调低吸机会；④稳定币概念股值得关注，国内外巨头纷纷入局，后续资金回流强度是重点。

　　上周五市场陷入调整，三大指数均有效跌破了5日均线，短期重回整理结构，因此本周先行留意市场整体的承接动能，当短线出现止跌企稳信号时，也可关注率先与指数形成共振的题材方向。

　　受到重点地缘政治风险加剧的影响，上周五市场的热点多集中在油气、航运、黄金等偏防御的方向。而随着两方冲突在周末的延续，预计今日相关方向仍有望再度活跃。但需注意的是，上述板块由于属于典型突发事件性的情绪炒作，一旦事件热度下降，其延续性往往难以保障，另外，后续也可能与顺指数板块跷跷板效应。

　　创新药依旧维持相对强势，千红制药再度涨停，4月低点迄今股价累计涨幅超90%；而舒泰神同样延续强趋势，4月低点迄今股价累计最大涨幅543%。中银证券在近期研报表示，2025 年ASCO年会上中国创新药企共贡献73项口头报告，并首次有11项入选“最新突破摘要”(LBA)。与此同时，中国创新药企出海也正在加速，2025年第一季度，中国创新药license-out(海外授权)交易已有41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月就接近2023年全年水平。因此在产业逻辑较高的逻辑驱动下，创新药方向的中期上涨结构仍有望延续，在前排核心标的没有出现明显负反馈的前提下，后续仍可留意板块中个股的回调低吸机会。

　　虽然上周五再度陷入分化，但稳定币概念股同样值得持续关注。目前，国内电商巨头京东、蚂蚁已宣布入局，而8月香港法案正式生效之后，国内科技企业入局稳定币的消息将会更密集。此外海外沃尔玛、亚马逊等跨国巨头近期已开始探索在美国发行自有稳定币的可能性。后续稳定币有望成为全球金融基础设施竞争的核心赛道，尤其是跨境电商、跨国贸易商，正在成为全球稳定币最积极的推动者。因此后续资金的回流强度仍是关注的重点。