导读：①上周五市场延续分化整理，增量资金不足致热点轮动快，高位股大跌，静待新主线；②电力股上周五爆发，10 余股涨停，受夏季用电高峰、政策及业绩利好驱动，但或已现短线高潮，下周分歧或加剧；③商务部等 6 部门出台离境退税新政，扩内需促消费，或利好免税方向；④业绩披露尾声，多家公司被 ST，警惕 ST 股、低价股、财务造假股及微盘股流动性风险。

　　上周五市场延续分化整理，指数整体维持着小幅震荡走势，并且由于增量资金不足的缘故，近期市场中各热点始终快速轮动难以走出延续性，高位股也在上周四短暂修复后再度集体大跌，就短线情绪而言仍更偏向于退潮。故市场静待市场落底后领涨新主线的出现。

　　盘面上，电力股上周五再度爆发，板块中10余股涨停，一方面受益于夏季用电高峰预期及煤电升级政策爆发，此外，根据目前所披露的业绩来看电力行业整体反馈较佳(如华银电力一季度净利润同比激增894%)也吸引到了部分避雷资金。不过需注意的是本轮领涨的电力股均相对偏于题材炒作，并且随着今日板块整体的全线爆发，一些中后排个股也呈现加速上涨态势，或可视为短线高潮信号，预计电力板块下周的分歧或有所加剧。

　　消费方向再迎重磅政策出台，商务部等6部门近日印发关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知。所谓的离境退税，是指境外旅客在旅游国境内购买商品后，在离境时退还商品所含增值税的政策。

　　从扩内需战略角度看，离境退税新政是扩内需、促消费政策的又一重磅落地，是在中国入境游在全球兴起的背景下，国内针对国际消费需求崛起的精准回应，是通过制度创新推动“双循环”新经济模式的体现，或对免税方向形成直接利好催化。

　　此外，在上周召开的中共中央政治局会议中再度强调，要大力发展服务性消费，再叠加五一假期临近，文旅板块仍存在预期博弈之空间。而从业绩维度来看，消费股内部业绩分化显著：乳制品、调味品等必选消费因提价预期和一季度业绩预增受资金青睐，业绩确定性同样也是消费细分选中不可忽视的方向。

　　而随着业绩披露临近尾声阶段，周末又有多家公司被实施ST。就目前而言，ST股、低价股及财务造假股沦为“雷区”，警惕缺乏基本面支撑的微盘股流动性风险。