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    牛市“推动浪” 机构8月金股“圈定”医药、周期等三大方向

    2020-08-05 12:58:02 来源:证券市场红周刊 作者:齐永超
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      继7月超预期反弹,市场进入8月继续开门红。受市场提振,券商8月策略报告及金股组合密集出炉。综合券商主要观点来看,机构预期市场将继续呈现结构性牛市机会。

      在行业与市场机会方面,机构倾向于在中报集中披露窗口抓绩优主线,以医药、消费、周期股等为重心。在其8月金股池中,沃森生物、歌尔股份、赤峰黄金等热门股均入选。

      市场或呈现“向内看”情形

      牛市“推动浪”趋势不变

      7月份,上证、深证以及创业板股指涨幅均超过10%,7月前半个月整体表现为金融为首的大盘蓝筹股搭台,中小题材股唱戏。但到了7月中下旬,市场出现大盘蓝筹分化休整,中小题材股“起飞”的情形。那么,8月市场将如何演绎?

      据《红周刊》记者梳理显示,多家机构对8月市场表达出相似观点。它们普遍认为,在国内基本面迎修复,政策宽松、宏观流动性等积极因素支撑下,结构牛市机会仍将突显。与之相对,中美分歧日益复杂、美国因疫情拖累经济、美国大选等外患仍是启动牛市途中的绊脚石。

      中信证券认为,8月份市场依然处于向上有海外扰动因素制约,向下有基本面和宏观流动性支撑的均衡状态中。此外,它还指出,在经历了业绩验证和解禁高峰,以及海外疫情和中美分歧逐渐明朗之后,预计A股在三季度末启动的下一轮上涨将更稳健、更持续。在8月份,建议在市场有冲击时积极布局下一轮上涨。

      此外,光大、兴业与东兴等多家券商也持类似观点。光大证券认为,低估值基础、货币高增长和经济复苏预期是支撑二季度以来市场反弹的三个关键因素。兴业证券指出,国内经济基本面快速修复,由“通缩”转向“复苏”,部分行业进入补库存周期,这是较为有利的一面。长期来看,仍维持“长牛”判断。东兴证券表示,7月是市场从单边成长转向热点扩散的转折点,今年以来充裕的流动性对股票市场形成支撑,流动性驱动行情的典型特征是市场对具备“更大的想象力、更长的远期愿景”的板块更加偏好。海通证券则认为,市场短期调整已经结束,流动性+基本面双轮驱动下,市场中期向上格局不变。资金面+基本面向好决定牛市3浪趋势不变。(注:3浪是波浪理论中第二个推动浪。)

      与对8月乐观展望观点相对,机构对于风险因素也存在一致预判。中信证券指出,海外扰动依然处于高发期,对市场情绪有压制:中美分歧日益复杂,预计9月首轮总统竞选辩论前将扰动不断;美国疫情二次暴发已对经济产生实质影响,美股风险依然在积累。

      券商沿“绩优主线”

      “圈出”医药、消费与周期三大方向

      按照上市公司的中报预披露时间表,8月两市将有超3700家公司(占两市超过9成)正式披露2020年中报,在此窗口期,多家机构均强调以中报绩优主线为布局重点,此外,医药、消费与周期三大方向被机构主推。

      中信证券在配置上建议关注3条主线,中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头;景气持续改善的可选消费板块;美元走弱和供给受疫情影响下,有涨价预期的部分有色金属板块。国金证券也有相似观点,它建议布局业绩和涨价两条主线,它指出,医药、电子、食品饮料等行业受终端需求快速恢复影响,业绩有望持续超预期;此外,建材和机械等行业受基建投资加速影响,业绩表现也相对较强。另外指出资源品涨价逻辑也是后续重要的投资主线,它认为后续美元将进入新一轮贬值周期,叠加全球流动性持续宽松,以美元计价的大宗商品价格或将持续上行。

      光大证券同样表示看好可选消费和周期成长,倾向于从估值和基本面匹配的角度进行行业配置。对于7月金融板块“过山车”,它认为金融板块最差的阶段已经过去,随着经济复苏,银行不良率有望下降,利率回暖也意味着银行息差和保险资产端收益的改善。虽然银行中报可能会通过一次性计提大量拨备来压降利润,导致中报业绩较差,但利空释放后市场将逐渐认可经济复苏下金融板块基本面向好。

      金股池高配医药、电子和化工等

      沃森生物、歌尔股份等热门股均入选

      据记者统计的近100只券商8月金股样本显示,其中生物医药公司最多,达到10家;其次为电子、化工等。医药股是券商8月金股池标配,不乏有机构10只金股池当中超配2只医药股的现象,这与券商对8月行业配置的主线思路一致。

      扎堆推荐医药股。如光大证券金股池入选沃森生物,其主要逻辑是,全球新冠疫苗研发推进对疫苗板块形成催化,公司新冠疫苗布局属于全国领先,并已取得阶段性成果。13价肺炎疫苗(注:为用来预防肺炎链球菌的疫苗)开始放量,在经过中报业绩低点,2020~2022年进入重磅新品集中上市期,公司业绩有望释放加速。值得一提的是,公司股价7月已有较大涨幅,估值超过千倍。此外,还有包括海尔生物、复星医药、安科生物、华兰生物、冠昊生物、普洛药业等多家医药股入选券商8月金股池。(见表1)

      
    表1 重点券商8月金股池(部分 )
    数据来源:综合券商研报,红周刊


      金股池中绩优股占比高。据初步统计的近百家样本金股中,有23家已发布2020年中报,其中17家实现增长,占比74%,高于市场整体56%的占比。此外有28家发布中报预告,20家预增,占比超过70%,同样高于市场整体50%的水平。

      进一步观察来看,实现业绩增长家数较多、增长率较高的行业,主要包括医药生物、电子、农林牧渔、建筑材料、化工等。除上文提到的多家医药股业绩向好,包括电子股中的立讯精密、歌尔股份、中颖电子,农林牧渔板块的荃银高科、化工板块的金发科技等机构8月金股中报业绩均可圈可点。(见表2)

      
    表2 重点券商8月金股池个股主要行业(部分 )
    数据来源:综合券商研报,红周刊

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