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    扎心!外资“举牌式”抢筹 散户却错过了

    2020-05-14 08:50:12 来源:东方财富研究中心 作者:十字路口
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      A股正在呈现“两极分化”的趋势!优质高价股强者恒强,公募牛基扎堆、外资“举牌式”加仓、但散户却敬而远之;另一方面低价股散户扎堆,但股价表现却差强人意!

      根据2020年3月由中国投保基金公司发布的报告显示,2019年在股票投资中盈利的受调查个人投资者比例达55.2%,盈利的散户其收益率区间普遍为10%-30%,另有约50%的散户在2019年的结构性小牛市中处于盈亏平衡和亏损状态,而在2019年获利的公募基金经理为91.4%,其中股票平均收益率超过40%,这意味着散户收益率落后基金经理至少40个点。

      散户大幅跑输基金经理有各种原因。但有分析认为,偏好低价股,远离优质高价股是很重要的原因之一。

      低价股散户扎堆

      东方财富Choice数据显示,最新股东户数排名前10的个股,今年以来股价表现不太理想,而除了中国平安外,其余均为低价股。      其中京东方A散户数量超150万人,中国平安、中国中车、中国重工、中国石油等股东户数也超70万人,而最低的TCL科技股东户数也超60万人。

      高价股散户较少

      而另一方面,高价股却鲜有散户问津,但其年内股价却表现强劲。

      东方财富Choice数据显示,截至5月13日收盘,贵州茅台、卓胜微等10只个股收盘价位列A股前十。

      比如股价排名第6的壹网壹创,最新股东户数仅6千人,相较年初减少33%,但股价涨幅却已接近翻倍!

      排名第四的吉比特也是同样情况,最新股东户数刚超1万人,较年初减少16%,股价涨幅反而接近50%。      市场人士分析称,随着A股资源逐步转向新兴经济结构,市场估值方法正在发生变化,从而使得持有低价股可能面临“低价陷阱”。

      另一方面,A股市场逐步向美股市场的成熟度接近,也使得A股优质公司开始适应百元或数百元的股价,并将高股价视为资本市场的品牌。

      公募牛基扎堆

      而散户兴趣缺乏的高价股,却颇受优秀基金经理的欢迎。

      天天基金网统计数据显示,在过去一年间,统计业绩排名靠前的主要基金经理核心持仓,重仓股平均股价达到100元。

      而一些牛基背后操盘的基金经理更偏好高价股。比如去年公募冠军—广发双擎升级混合的基金经理刘格菘一季报前十大重仓股中,除了三安光电股价为23元外,其余个股股价均在40元上方。

      同时还有康泰生物、健帆生物、圣邦股份等3只股价超百元的个股。      另外明星基金经理黄兴亮管理的万家经济新动能混合一季报前10大个股中,仅华策检测股价为18元,其余个股股价最低也超40元,更有兆易创新等4只股价超百元的个股。      外资“举牌式”加仓

      而外资的情况又如何呢?东方财富Choice数据显示,年初至今,北向资金持股占流通股比例增加最多的10个个股中,有8个为股价70元以上的个股。

      其中密尔克卫、珀莱雅、移远通信等更是获得北向资金“举牌式”加仓,加仓比例均超10%。

      而股价表现方面,密尔克卫、移远通信涨幅接近翻倍、珀莱雅涨幅超70%!      而尽管涨幅惊人,但散户仍对这些外资青睐的高价股敬而远之,比如密尔克卫股东户数仅7千多人。

      上德谷投资董事长赵立松表示,“外资进来普遍还是中长期的,当它用估值或是通过某些测算认可现在核心资产个股的价位,股价对他们而言已经不重要,特别是我们认为的股价高与低的问题。”

      华南某基金公司研究员表示,投资股票本身就是一种心理学,散户的认知导致了高送转概念被各种炒作,但随着A股市场的话语权、定价权越来越多掌握在专业投资者手中,如果仍然抱着股价作为判断依据的指标,散户炒股的难度会更大。

      在有的专业人士看来,股价很高,本身就是广告品牌,是吸引力,而不是相反。除非确实因为股价太高,影响了流动性,“有品位”的上市公司一般不大愿意通过送拆股来降低股价。

      不同观点:逻辑无法证实的高价股需谨慎

      当然也有基金经理对高价股对应的高估值持谨慎态度。

      诺德基金量化投资总监王恒楠表示,有些公司还处在生命周期比较早期的阶段,讲的是遥远未来的故事,很难在短期内进行验证。

      王恒楠表示,一个诱人的长期逻辑足以吸引其他投资者进场,而这个逻辑短期内无法证实、亦无法证伪。

      此时一场脱离了基本面的博弈开始了,价格可能会达到几百倍PE,但自我强化结束后,又可能会跌得一地鸡毛。

      仅供投资者参考,不构成投资建议

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