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    大资金现分歧 公私募机构各怀心思

    2020-03-02 07:03:58 来源:中国证券报 已入驻财经号 作者:张凌之 王宇露
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      本周,受新型冠状病毒疫情海外扩散,全球股市轮番暴跌,A股上证综指回落至2900点以下。

      大幅波动下,近期资金分歧加大。本周A股ETF吸金明显,北向资金却一改节后流入常态,本周转为净流出。

      面对市场调整,不少基金经理表示依旧看好A股的中长期向上趋势,看好所选股票的基本面,坚定持有。但也有基金经理选择降低仓位,并进行调仓换股。

      主力资金分歧加大

      两融资金、ETF资金、北向资金,是春节以来市场的三股重要增量资金,曾在春节后第一周形成合力,共同抄底A股。此后,A股ETF连续两周净流出,但本周以来A股ETF资金转向净流入,两融资金持续买入,北向资金则在连续流入后于本周大幅流出,资金分歧加大。

      近期一路“买买买”的是两融资金。Wind数据显示,截至2月27日,两市融资余额为11092.74亿元,较春节前最后一个交易日增加823.37亿元。  

      

    资料来源:Wind


      本周日交易情况看,Wind数据显示,2月26日,沪深两市融资余额为11109.37亿元,创2016年1月8日以来新高。2月27日,融资余额结束此前八连升态势,净卖出16.63亿元,沪深两市融资余额小幅回落至11092.74亿元。

      
    沪深两市融资余额八连增后回落

    数据来源:Wind


      A股ETF方面,本周A股ETF从前两周的净流出转为大幅流入,科技类ETF吸金明显,但部分宽基指数ETF资金净流出。

      
    华夏中证5G通信主题ETF近5日净流入

      
    华泰柏瑞沪深300ETF近5日净流入

    资料来源:Wind


      以周为单位考察,北向资金本周开始转向净流出。Wind数据显示,春节以来的前三周,北向资金净流入金额分别为300.60亿元、43.70亿元、64.94亿元。本周受外围股市影响,5个交易日北向资金全部净流出,一周总计净流出293.41亿元。  

      

    数据来源:Wind


      中长期看好 积极调仓换股

      面对市场调整,不少基金经理选择降低仓位并进行调仓换股,也有基金经理看好所选股票的基本面,坚定持有。

      泊通投资董事长卢洋称:“本周做了部分持股标的换仓,同时用股指期货工具做多空管理。市场短期有风险,所以仓位不高;但指数点位比较低,所以也不太考虑直接做空,做空风险也不小。这周我们股指期货多头仓位一直不高,前半周也继续在减,目前仓位大概只有我们最高仓位的6成左右,等市场企稳再加仓。”

      站在这一时点,银华基金基金经理刘辉表示,事物的发展变化总是充满辩证性,思考的重点依然是:在坚定基本方向的信心之下,如何利用这来之不易必须珍惜的震荡机会,实现一些长期看好的优质资产的从容调换和买入,进一步优化基金组合结构。

      泓德基金副总经理邬传雁则表示:“由于我们对这些股票的基本面状况进行了长期的考察,也知道它们的长期利润增长率是概率很大的,那么当炒作的股票下跌的时候,这个股票池里的股票回撤反而较小。要相信,有时间价值的好资产通常不会出现特别大的波动。”

      虽然短期面临回调风险,但私募机构依旧看好A股的中长期向上趋势。相聚资本表示,未来一段时间市场将逐渐回归理性,或将延续震荡行情,结构分化渐显。中长期来看,此次调整不改A股长期上行趋势,A股的趋势取决于内因。首先,A股市场整体估值仍处于历史低位,投资者入场意愿强烈。其次,政策层面,央行释放了充裕的流动性,强调经济增长目标不放松,统筹疫情防控与恢复经济逐渐成为各地工作的重点。更为积极的财政政策与货币政策可能在疫情过后推动内需加速回升。

      石锋资产表示,短期因素很难把握,但中长期股价一定反映盈利和经营壁垒的变化,最近的下跌给市场泼泼冷水,局部高估值进行修复,对于长期行情的展开反而是健康的。石锋看好从2016年以来的结构性行情,通过消费(含医药)、科技、周期行业的均衡配置,优秀的公司会帮助实现长期复利。短期的回调反而是买入核心资产的机会。

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