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    马太效应加剧 两券商获逾百只基金增持

    2019-01-30 11:34:04 来源:金融投资报 已入驻财经号 作者:刘庆华
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      2018年A股市场表现惨淡,上市公司中券商行业首当其冲。近日券商行业因整体业绩下滑4成再度成为市场关注的焦点。不过,在行业经营业绩普降背景下,龙头券商抗风险能力增强,且业界认为券商当前处于估值低位,安全边际较高。此前公布的基金四季报数据也显示,基金持仓正在向龙头券商靠拢,去年四季度,中信证券、华泰证券两家综合实力较强的券商获超过百只基金增持。

      龙头券商抗风险能力明显

      日前中国证券业协会公布的数据显示,2018年131家证券公司未经审计的营业收入2662.87亿元,净利润666.20亿元,其中,106家公司实现盈利。而2017年131家证券公司实现营业收入3113.28亿元,净利润1129.95亿元,120家公司盈利。对比可知,2018年券商营业收入总计下降了14%,净利润下降41%,亏损券商数量则从2017年的11家增加至25家。

      行业净利润普降,但不同券商之间差异明显。龙头券商抗风险能力更强,净利润下滑幅度更小。例如,中信证券2018年实现净利润93.94亿元,同比下降17.83%,不仅净利润暂居行业第一,且净利润同比下滑幅度最小;海通证券实现归母净利润52.13亿元,目前暂居第二名,同比下滑39.52%。中信建投2018年实现归母净利润30.87亿元,同比降幅为23.11%。

      而中小型券商中,长江证券、光大证券、方正证券净利润同比降幅则均在50%以上。显示行业马太效应正进一步显现。

      此外,机构认为,目前券商股估值处于历史低位,具有明确的安全边际。在央行全面降准、科创板加速落地等政策暖风下,预计2019年券商业绩有望迎来触底反弹。

      逾百只基金增持中信、华泰

      而此前公布的基金四季报数据也显示,基金不仅在去年四季度整体增持了券商,且持仓正在向龙头券商靠拢。

      据统计,去年四季度末,28只券商股被基金不同程度持有,其中,19只券商股较去年三季度末为增持或新进。中信证券是基金最为看重的券商股。去年四季度末,共有337只基金重仓中信证券,持股总量达到5.67亿元,较去年三季度末,持有基金数量增加了134只,持股数增加了1.1亿股,基金持股总市值达到90.68亿元。中信证券也成为公募基金第11大重仓股。

      公募基金中,指数型基金和主动型基金均大幅增持。华夏上证50ETF、招商中证证券公司、富国国企改革、工银瑞信金融地产均较去年三季度末增持了1000万股以上。

      华泰证券也获得逾百只基金增持。去年四季度末,共有232只基金重仓华泰证券,较去年三季度末增加了122只,持股总量为2.8亿股,较去年三季度末增加了8012万股。不过持股总市值仅为中信证券的一半,为45.39亿元。景顺长城沪深300增强、光大优势两只基金增持了1447万股和1336万股,富国国企改革、工银瑞信金融地产等基金的增持数量也在700万股至1000万股之间。

      国泰君安、海通证券、招商证券也分别被基金增持4322万股、3593万股和2156万股。

      少数券商被基金减持

      相较之下,申万宏源、东方证券、方正证券等7只股票被基金不同程度减持。

      申万宏源和东方证券分别被减持1701万股和1623万股。去年四季度末,共有24只基金持有申万宏源1.31亿股,较前一季度末基金小幅减持。东方证券则被21只基金持有6750万股。

      从二级市场表现看,去年四季度以来至今年1月29日收盘,28个申万一级行业中只有2个板块总市值加权涨幅为正,而非银金融板块下跌3%,表现较为抗跌,其中证券子板块则逆市上涨6.77%。

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