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    QFII、社保、知名私募、老牌公募扎堆踩雷!这一行业突迎“最严成人礼”

    广告:168金服票据投资新模式 2018-06-05 08:18:05 来源:东方财富网 已入驻财经号 作者:十字路口
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      六一儿童节刚过,光伏产业迎来“成人礼”。

      6月4日受被称作“史上最严苛政策”影响,光伏板块迎来大跌,包括绩优白马在内通威股份、隆基股份、林洋能源等数10只概念股跌停,岱勒新材、嘉泽新能等个股也跌超7%!

      
    QFII、社保、知名私募、老牌公募扎堆踩雷!这一行业突迎“最严成人礼”


      港股市场上,产业相关个股同样大跌,信义光能收盘大跌14.73%,协鑫新能源收盘大跌13.10%,保利协鑫能源收跌9.20% ,顺风清洁能源收跌7.14%。

      2018年6月1日,发改委、财政部、能源局联合发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(以下简称“通知”),强调合理把握发展节奏,优化光伏发电新增建设规模,同时加快光伏发电补贴退坡,降低补贴强度,完善光伏发电电价机制,加快光伏发电电价退坡。并且发挥市场配置资源决定性作用,进一步加大市场化配置项目力度。

      通知主要有三点内容:

      1)暂不安排 2018 年普通光伏电站建设规模;

      2)18年安排 10GW 分布式光伏项目建设;

      3)从 5 月 31 日起,新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时下调 0.05 元等规定。

      国家发改委研究员、可再生能源学会理事、光伏产业专家王斯成致函中国可再生能源学会光伏专委会,称新政将会对我国光伏制造业造成很大冲击。

      亦有业内人士直言,没想到新政策如此严厉,这次的“六一”儿童节礼物有点重,但也可以称为光伏行业的“成人礼”。这次国家部委出手迅速政策的力度和速度都远超预期。可见国家削减对行业进行财政补贴的决心。

      政策的目的在于降低产业对于财政补贴的依赖,将企业推向自力更生和自主创新的路上,企业淘汰趋势在所难免,经过大洗牌后,行业集中度会更明显,企业发展会更专注于核心技术。

      众多知名机构纷纷“踩雷”

      而突如其来的光伏新政也令众多知名机构不幸“踩雷”。

      比如光伏龙头隆基股份,2018年一季报显示,著名私募朱雀投资持有9959万股,位列第四大流通股股东,持股比例超5%;中央汇金紧随其后,持有逾4000万股,持股比例超2%。

      而兴全合宜基金和社保一一七组合则属于一季度新进,分别持有逾3000万股和1900万股,位列第七和第十大流通股股东。

      
    QFII、社保、知名私募、老牌公募扎堆踩雷!这一行业突迎“最严成人礼”


      而QFII机构澳门金融管理局则踩雷另一只龙头通威股份,2018年一季报显示,澳门金融管理局新进2700万股,位列第九大流通股股东,持股比例0.99%。

      
    QFII、社保、知名私募、老牌公募扎堆踩雷!这一行业突迎“最严成人礼”


      而另一知名私募高毅资产和老牌公募易方达基金则踩雷太阳能EVA胶膜龙头福斯特,2018年一季报显示,高毅资产旗下一只信托产品增持逾220万股,共持有311万股,另外旗下两只产品一季度分别新进福斯特逾270万股和150万股,三只产品合计持有逾700万股;分别位列第五、六、八大股东。

      而易方达基金公司旗下的两只产品一季度新进买入逾140万股和130万股,分别位列福斯特第九、和第十大股东。

      
    QFII、社保、知名私募、老牌公募扎堆踩雷!这一行业突迎“最严成人礼”


      补贴退坡遏制野蛮生长

      北京国发智慧能源技术研究院(以下简称国发能研院)数据显示,过去两年,我国光伏新增投产分别达到3424万、5306万千瓦,2017年底并网装机容量累计超过1.3亿千瓦,截至今年一季度末,我国光伏发电装机已达1.4亿千瓦。

      
    QFII、社保、知名私募、老牌公募扎堆踩雷!这一行业突迎“最严成人礼”


      持续高速发展的光伏产业也面临着严峻的挑战,首先是近年来一直困扰整个能源领域的可再生能源消纳问题。

      虽然目前有所好转,但问题并未从根本上解决。国发能研院认为,光伏的消纳问题是多方面原因造成的,其中,发展过快是一个重要因素。

      作为一个依靠国家补贴生存的产业,光伏发展过快,也造成了不堪重负的补贴压力。根据内人人士统计,如果目前并网的光伏项目全部纳入补贴目录,每年所需要的补贴将会超过850亿元。基于补贴困境,因此通知提到,加快光伏发电补贴退坡,降低补贴强度。

      “空间”留给高质量项目

      另外通知也提到“暂不安排 2018 年普通光伏电站建设规模”,对此国发能研院指出,虽然普通项目和分布式项目都不再有国家认可的指标,但并不意味着增长空间的关闭,对于技术先进、发展质量高、不需要中央财政补贴的光伏发电项目规模是放开的。

      比如6月1日晚间公示的“光伏发电技术领跑基地推荐投资企业评优结果”显示,入选的各个企业电池的转换效率和功率都有大幅度的提高,单晶电池的转换效率均达到了23%以上,最高的达到23.85%,60片电池组件的功率达到330W及以上,普遍叠加了多主栅、半片和叠瓦等提高功率的技术,整合了当前具备快速进入规模化产业化制造的技术。可以预见的是,这些产能进入市场,将进一步加快光伏组件效率的提升。

      国发能研院表示,对于企业而言,政策环境的改变更多的是一种考验,在这种考验中,优质的企业往往会脱颖而出,企业需要做好的,是不断提升技术和综合运维水平,以应对市场的变化。

      未来前景机构们怎么看?

      中金公司表示,政策出台后,需求下滑将对全产业链的价格造成较大冲击,并且下游观望的态度会加速制造业价格走低。

      具备海外布局能力的企业则会加大出口弥补过国内出货压力。该行敏感性分析显示,晶科对价格的敏感度最高,组件价格若下降0.5%,会带来净利润下滑34%至48%,但其海外布局和硅料成本下降或减轻部分影响。此外,硅料和硅片价格的价格每下降5%,也会导致大全新能源净利润下降17%-31%,以及保利协鑫净利润下降28%至30%。短期经营难度增加,可能引发公司现金流风险。

      东吴证券表示,本轮周期出清后,我们预计光伏系统成本将达到3-3.5元/W左右的水平(和现在的5元相比,还有30%-50%的下降空间),光伏度电成本将降低至0.30元/度以下。全球光伏产业将出现一轮长度在15年以上的“全球平价上网大周期”。

      政策调整后,预计对多晶产能产生较大冲击。多晶硅片目前已跌破现金成本,新的一轮价格战将推动多晶产能加速退出。多晶产能退出以后,对应全球每年约80-100GW装机需求,单晶缺口约为20-40GW,随着平价上网时代到来,2020年以后缺口将更大。

      东吴证券认为,新政下各家光伏企业资金压力渐显,融资能力较差的企业持续扩张能力会有问题,具备更强融资能力的光伏龙头企业(隆基和中环)不排除逆势扩张加速洗牌,高端光伏设备公司将持续受益,设备新进入者潜在威胁很小。

      中泰证券认为, 一旦实现平价,光伏将摆脱补贴的困扰,拉高行业需求中位数。当前时间点不应过于悲观,而且长远来看,这次洗牌之后龙头的市占率会明显提升。 重点推荐: 隆基股份(全球单晶龙头)、 通威股份(多晶硅、电池片扩产迅速)、 正泰电器(低压电器龙头、户用光伏放量)和阳光电源(光伏逆变器龙头、户用光伏放量)。

      平安证券认为,短期来看,光伏行业受新政影响,行业需求及产品价格均可能呈现波动, 中长期来看,平价上网进程加速,行业政策属性逐步褪去,市场化属性增强, 未来成长空间广阔。与此同时,高效技术是未来发展方向,行业集中度有望加快提升。建议关注隆基股份、通威股份等。

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