10月29日，北辰实业(601588.SH)发布2026年三季度报告。在房地产市场仍处于新旧模式转换的特殊阶段，公司实现营收43.01亿元，净利润同比改善，销售毛利率、经营性现金流等多项财务指标持续优化。在展现经营韧性背后，是公司“大会展”战略的持续深耕。前三季度，公司会展(含酒店)及商业物业合计实现经营收入15.69亿元，酒店、写字楼及综合商业、会议中心、公寓等业态协同发力，为公司经营修复提供了稳定支撑。

同时，北辰实业积极开拓多元化融资渠道，保持低成本融资优势。10月19日，公司成功发行7.5亿元2年期非公开公司债券，票面利率2.15%，全场认购倍数达3.28倍。该利率创下公司发债以来新低，在同期限、同评级地产债中也处于极低水平，反映出资本市场对北辰实业信用资质及稳健经营的认可。

前三季度营收稳健

关键财务指标持续优化

伴随北辰实业深度践行以“会展+”赋能的综合运营商定位，公司盈利修复态势逐步明确。2026年前三季度，北辰实业实现营业收入43.01亿元，营收保持稳健；由于公司本期房地产开发板块利润减亏，今年前三季度公司实现归母净利润为-12.52亿元，亏损较去年同期明显收窄。

其间公司整体毛利率、经营性现金流等多项指标明显优化。据Wind，今年前三季度，北辰实业销售毛利率28.92%，较去年同期提升4.28个百分点。此外，由于公司本期合理控制各项支出，购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费大幅减少，今年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达15.94亿元，同比增长44.00%，公司“造血”能力进一步强化。

公司费用管控能力也在提升。今年前三季度，北辰实业的销售费用、管理费用、财务费用合计13.88亿元，三费费用占营收比重32.26%，同比下降5.63个百分点，降本增效成果显现。

从营收构成来看，北辰实业会展及配套设施服务板块表现稳健，为公司整体发展提供了有力支撑。就会展(含酒店)及商业物业而言，今年前三季度，公司会议中心业态、酒店业态、写字楼及综合商业业态、公寓业态分别实现总经营收入3.68亿元、5.12亿元、5.16亿元、1.74亿元。其中，写字楼及综合商业业态的总经营收入较去年同期增长1.51%。

公司房地产业务则聚焦于统筹去库存、保交付、防风险、谋转型，持续推进地产平稳经营。今年前三季度，公司无新增房地产储备，总土地储备179.81万平方米，权益土地储备165.37万平方米；其间公司实现销售面积19.12万平方米，销售金额19.65亿元，结算面积20.53万平方米，结算金额21.91亿元。

深化会展引领战略

数字化、数智化赋能升级

依托近30年的专业运营积淀，以会展品牌综合影响力及复合地产开发运营能力而著称的北辰实业，近年聚焦“协同发展、改革创新”，公司持续推进“会展引领”战略，在会展及配套设施服务、房地产开发核心板块协同联动，重塑增长曲线。

在会展及配套设施服务方面，北辰实业以首都会展为依托，积极推进会展全产业链布局，已成为中国国际服务贸易交易会(以下简称“服贸会”)专业运营商、高端国务政务活动服务商、首都国际会展产业发展的重要载体，承担着培育首都会展核心竞争力的职责使命；公司同时以北辰商管为依托，统筹开展会展配套设施服务，以产业思维对公司持有的写字楼、公寓、综合商业等多业态资产展开运营，打造具有北辰特色的资产运营管理模式和物业管理标准体系。

公司房地产开发业务则面向多区域、多层级的全国规模化发展布局，截至2026年中期，公司开发项目及土地储备分布在京津冀、长江经济带、川渝城市群、海南自贸港以及粤港澳大湾区等15个核心城市。目前公司紧扣“防风险、促转型、稳现金流”核心任务，推动地产业务向以“会展+”为依托的城市更新专业服务商转型。

2026年以来，北辰实业会展及配套设施服务板块全链条业务协同发力，会展活动主承办市场化水平进一步提升。今年北辰实业已圆满完成2026中关村论坛、“北京之夜”中国发展高层论坛年会、APEC北京能源会议周等系列重大活动的服务保障任务，国务政务活动综合服务能力持续增强；公司会展主承办业务紧扣服务新质生产力发展与国际消费中心城市建设主线，聚焦生物医药、人工智能、具身机器人、银发经济等多个重点赛道，成功举办第二十八届中国北京国际科技产业博览会、2026中国制冷展等项目，并于近期为第四届国际商业航天遥感卫星应用大会暨第二届国际空天信息与卫星产业展览会、第二届世界人形机器人运动会、2026世界传统医药大会等大会提供专业化服务保障。

其中，作为服贸会持续多年的承办单位，北辰实业于今年9月持续为2026年服贸会提供高标准服务。本届服贸会坚持“专业化、国际化、特色化、市场化”的办展方向，成功举办200场论坛会议及洽谈推介活动，精心打造主题展和9个专题展，吸引1830余家企业线下参展、5300余家企业线上参展，北辰实业为服贸会的市场化运营持续注入坚实力量。

当前北辰实业的场馆及酒店运营管理版图稳步扩张，品牌输出管理业务领跑全国市场。截至2026年中期，公司会展场馆及酒店输出管理业务已覆盖全国34个城市，布局京津冀、粤港澳、成渝等国家重要战略区域，累计受托管理场馆及酒店项目71个，受托管理总面积超700万平方米。

在会展配套设施服务方面，北辰实业资产运营效能与专业服务能力稳步提升。公司整合内部资源，现已形成总规模超50万平方米的“全谱系”写字楼产品体系，通过全方位营销闭环以提升客户黏性，推进物业服务提质与市场外拓。与此同时，目前北辰实业双品牌矩阵成型，商业活力全面释放——今年7月，北京北辰萃开启试营业，引入14家区域首进及特色品牌亮相，首店占比高达72%，超8000平方米的庭院式下沉空间，以“艺术+科技+美食”为核心，打造沉浸式文商旅体验空间；长沙北辰荟则打造兼具全国视野与地域特色的商业生态，与北京北辰荟实现南北资源联动、品牌协同升级。

值得一提的是，近年北辰实业持续实施数字化建设，推动会展运营数字化水平提升、会展及配套设施数智化转型。今年上半年，北辰实业已迭代智慧场馆管理平台4.0，实现自持场馆与展会业务联动，将会展标准化流程纳入场馆数字化服务，提升运营效率、优化场馆能耗。数字营销方面，公司完成“亚奥圈”数字化平台升级，搭建亚奥消费分析指数模型；稳步推进“北极星”大会员体系数字化建设，整合会展及配套设施服务、房地产开发两大业务板块数字化营销资源，构建统一对外数字营销平台。数据治理方面，公司已获得数据管理能力成熟度评估(DCMM)三星级认证，目前正在联合行业机构开展大模型、智能体及会展可信数据规划，带动上下游配套业务数智化转型升级，数字化转型成熟度评估认证再度获评 DLMM三星级优秀企业。

成功发行低利率公司债

稳定市场预期

近年来，北辰实业持续加强资金统筹管理，依托“总部融资”模式，年度主体信用评级维持在AAA水平，并与多家银行及金融机构保持长期稳定的战略合作关系，融资渠道进一步拓宽。截至2026年中期，公司融资总额229.4亿元，整体平均融资成本下降至3.24%。

同时公司积极开拓中期票据、公司债券等多元化融资渠道，保持低成本融资优势。10月19日，北辰实业成功发行7.5亿元2年期非公开公司债券，票面利率2.15%，不仅创下公司自有发债记录以来的利率新低，在同期限、同评级地产债中也处于极低水平。本次公司债券发行全场认购倍数达3.28倍，银行、基金、券商等机构投资者踊跃参与，传递出资本市场对北辰实业未来发展的信心及长期投资价值的认可。

在市值管理层面，近期北辰实业控股股东增持计划实施完毕，进一步稳定市场预期。2025年10月14日，公司披露控股股东北辰集团增持计划，拟在未来12个月内通过集中竞价方式增持公司A股股份，增持金额不低于4500万元、不超过9000万元，增持比例不超过公司总股本的2%。截至2026年10月13日，北辰集团已累计增持公司A股股份2854.08万股，占公司总股本的0.85%，累计增持金额4930.18万元(不含交易费用)，已超过增持计划下限金额，本次增持计划实施完毕。增持完成后，北辰集团持股比例由35.13%升至35.98%。

除了大股东增持，近期北辰实业还获得多家机构投资者青睐。截至今年三季度末，香港中央结算有限公司(陆股通)、南方中证全指房地产ETF、中航鑫港担保有限公司等机构位列北辰实业前十大流通股东榜单。其中，陆股通、南方中证全指房地产ETF于今年三季度分别增持公司2067.46万股、703.06万股，截至三季度末，前述两大机构分别持有北辰实业3264.61万股、1952.04万股，占公司流通A股比例1.23%、0.73%。