随着2025年年报与2026年一季报披露完毕，A股上市公司的经营图景清晰呈现。

Wind显示，2025年A股全市场净利润总额达到5.76万亿元，较2024年的5.64万亿元增长2.14%。从公司层面看，盈利公司数量为4031家，亏损公司1480家，73%的上市公司实现了盈利。整体销售毛利率从17.65%微升至17.76%，这表明企业在成本控制或产品定价能力上有所改善，为后续利润增长奠定了基础。

再看2026年一季报，更多公司实现了盈利。A股全市场净利润总额1.72万亿元，较2025年一季度的1.59万亿元增长7.99%。同期，盈利公司4035家，亏损公司1472家，盈利公司占比提升至约73.3%。每股收益从2025年一季度的0.17元增至2026年一季度的0.62元，同比增长253.75%，这进一步印证了盈利改善的趋势。

中国经济长期向好的基本面从未改变。当前中国经济正处于结构转型、动能转换的关键阶段，传统产业升级与新兴产业崛起双轮驱动。AI技术正全面渗透实体经济，成为拉动增长的新引擎。与此同时，房地产行业调整已渐近尾声，逐步回归理性发展轨道，这将为经济复苏与市场上行创造更有利的环境。

一季报也显示，电子和计算机行业迎来强劲复苏，电子行业净利润同比增长81.12%，计算机行业同比增长190.65%。传统消费板块呈现结构性复苏，以食品饮料行业为例，净利润同比增长18.47%，盈利公司数量达109家，亏损公司仅18家，85.8%的公司实现盈利。

从宏观层面看，国内政策持续发力稳增长，居民储蓄向资本市场转移的长期趋势明确。叠加A股在全球资本市场中的估值优势，外资增配人民币资产的意愿持续提升，多重利好共同构筑起A股慢牛长牛的坚实基础。

在“五一”期间举行的2026年伯克希尔股东大会上，巴菲特再次传递出对高估值市场的谨慎、对优质资产的配置坚守，其尊重基本面、拒绝盲目追高的思路，具备借鉴意义。对于A股投资者而言，更应以中国经济基本面为根基，以产业升级方向为指引，构建符合本土市场的投资框架。

五月的“开门红”是市场信心修复的信号，财报季的亮眼成绩是经济韧性的体现，科技新动能的崛起是未来增长的希望，房地产调整筑底是经济平稳的保障。中国经济的长远未来充满机遇，建议各位投资者与中国经济共成长，与优质企业同前行。

(本文已刊发于5月9日出版的《证券市场周刊》。)