从历史规律来看，每年4月份是年报和季报集中披露的月份，中国股市出现业绩浪行情+蓝筹牛市概率较大。

纳指大涨是空头回补还是情绪反转？

3月30日，纳指一度跌至20690点，失守360日K线支撑，多头信心堪忧。360日均线常被视为管控风控阈值的牛熊分界线，因其覆盖养老金和共同基金为期12至18个月的业绩考核周期。31日，受中东战事或在两到三周内结束的消息提振，纳指大涨3.83%。这是去年5月12日大涨4.35%(上涨主因是中美经贸高层会谈取得实质性进展)之后的单日最大涨幅。

纳指缘何大涨？包括高盛在内的主流观点认为，这并不是投资者对中东战事前景情绪的转变，而是此前极度偏空的仓位结构急需修正。当日是月末和季末收官日，基金做靓报表的粉饰橱窗效应，亦会有大规模资金调配，转向买入股票。

以本周低位和去年峰值相比，纳指、苹果和伯克希尔股价分别缩水13.9%、14.9%和13.3%。95岁的股神巴菲特日前表示，这次跌幅不值一提，不会为了博取指数5%至6%的反弹收益而入场。如何看待众多超级不确定性因素对当下股市的影响？巴菲特的回答是：“我对股市的走势毫无头绪，我认为其他人也一样。”

(作者系职业投资人。文章已发表于4月4日《证券市场周刊》。文中观点仅代表作者个人，不代表本刊立场。文中提及个股仅做分析，不做投资建议。)