当下的大宗商品市场，被大众戏称为好似“疯狂动物城”。黄金犹如稳健的大象步步登高，白银好似脱缰的野马一路狂飙。有色金属锡、铜、铝宛若鱼游浅底、鹰击长空各显神通。化工、半导体材料也是货品紧俏价涨不停。虽然1月30日黄金、白银出现闪崩，但彭祖认为，涨价主线当前还处于主升浪阶段，行情远未结束，本轮上涨速度太快，调整的幅度和时间周期都会加长，但调整后核心龙头依然还会继续新高。

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涨价潮涌

美联储降息预期+全球央行疯狂购金+避险资金扎堆，黄金从“保值神器”变成“增值爆款”。伦敦金现从年初的4300美元/盎司附近一路冲上5000美元，1月29日已突破5500美元/盎司，活脱脱的“慢牛变疯牛”。国内沪金主连也不甘示弱，从1月初的990元/克左右飙升至1218.88元/克，金店零售价多数突破1700元/克，周大福、老凤祥等品牌一天一个价，买金子的大妈都在吐槽“早买一天省半个月工资”。 

相较黄金，白银的走势则更为极致，伦敦银从年初70美元/盎司左右，1月29日最高摸至120.442美元/盎司，但1月26日也一度暴跌，忽上忽下好似在玩“跳楼机”。如今的白银已不再是黄金的“小跟班”，光伏(N型电池耗银激增)、新能源汽车、AI数据中心的工业需求爆发，叠加中国出口管制(掌握全球 60% 精炼产能)，供应端直接“卡脖子”，让白银从“贵金属”变成“战略金属”，金银比创14年新低，这波逆袭堪称“麻雀变凤凰”。 

虽然1月30日，黄金、白银出现闪崩，但彭祖认为，涨价主线当前还处于主升浪阶段，行情远未结束，本轮上涨速度太快，调整的幅度和时间周期都会加长，但调整后核心龙头依然还会继续新高。

有色金属中，锡是当之无愧的“C位”，AI服务器、半导体封装对锡焊料的需求暴涨，加上缅甸锡矿供应不稳定，锡价上演“飞天不是梦”。 

铜铝作为“基础款”，表现也很亮眼，伦铜站稳13000美元/吨，沪铜主连一度冲高至11.1万元/吨，新能源汽车、电网建设需求撑住价格；沪铝1月中旬首次站上2.5万元/吨历史关口，光伏边框、新能源汽车轻量化需求功不可没。 

化工材料，碳酸锂因新能源汽车需求回暖，1月涨幅超10%，从年初的10万元/吨左右，涨到11万元/吨以上；有机硅受光伏、电子行业需求拉动，价格稳步上涨，厂家纷纷上调报价。 

半导体材料也成了“紧俏货”，价格涨得比芯片还凶。硅片因AI服务器、高端芯片需求爆发，12英寸硅片价格持续上涨，台积电、三星等大厂的订单已排到2027年。高端光刻胶依赖进口，受地缘政治影响，供应不稳定，价格一涨再涨，国内企业加速研发，国产光刻胶从实验室走向量产，虽然价格比进口低，但也跟着 “水涨船高”。铜靶、铝靶等因新能源汽车、半导体封装需求增长，价格涨幅超20%，国内靶材企业逐渐打破国外垄断，在涨价潮中亦分到了一杯羹。 

涨停不断

二级市场中，近期贵金属概念持续大涨，白银有色8连板(1月30日跌停)，中国黄金、四川黄金、豫光金铅、湖南黄金5连板，招金黄金4连板，西部黄金2连板…… 

彭祖表示，任何一轮大周期的上涨，都是在不断历史新高的泡沫破灭后结束。如何选股，如何布局，第一是找绝对的细分龙头；第二是找尚未历史新高二梯队的龙头；第三则是在比价阶段里通过成交额找最猛的龙头。

关于黄金能涨到什么时候？彭祖认为，可以盯住美元这个锚。 

有色的牛市和其他板块不太相同，理论上所有品种都会轮动，所以请勿随意切换，追涨杀跌不如持仓岿然不动(前提趋势不变)。同时珍惜回调之后的机会，不要涨了看涨跌了看跌，实在看不懂也可以关注ETF。 

磷化工板块，储能领域需求带动磷酸铁及磷矿石新增需求大幅增长，磷矿石价值重估，中长期磷矿石价格将维持高位。 

半导体板块，需求爆发(AI算力需求激增)+供给受限(扩产难，缺光刻机、洁净室等)，也在推动存储价格持续上涨。 

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提前布局

结合公司大股东持仓数据分析，知名投资人也早已在一众涨价概念中提前参与布局。 

如半导体概念股芯碁微装，由知名投资人葛卫东主导的上海混沌投资，2025年三季度末新进现身公司前十大股东，季度末持股107.04万股。且进一步观察发现，与葛卫东有一定关联关系的葛贵兰(公开资料显示，其同为葛卫东旗下混沌投资的持股股东)也一同在公司前十大股东名单中出现，季度末持股120.41万股(见图1)。 

1月21日，公司发布的年报业绩预告表示，2025年度，公司净利润预计实现2.75亿元-2.95亿元，同比增长71.13%-83.58%，增长主要得益于公司在高端PCB及泛半导体领域的持续突破与深化布局。全球人工智能算力爆发、汽车电子化趋势共同驱动PCB产业向高多层、高密度技术快速迭代，公司作为全球直写光刻设备龙头，高端LDI设备精准匹配市场升级需求，订单需求旺盛，产能利用率维持高位。与此同时，公司高精度CO激光钻孔设备已获头部客户采纳，显著拓展了产品矩阵与市场空间。在泛半导体业务方面，面向先进封装、板级封装的设备陆续获得重复订单并实现交付，半导体业务逐步放量，成为新的增长动力。此外，公司二期生产基地的顺利投产进一步保障了高端设备的及时交付能力，共同推动公司业绩迈上新台阶。 

此外，葛卫东还在2025年三季度末以新进姿态成为了液冷概念股曙光数创的第七大股东(见图2)。 

《中国算力基础设施液冷技术发展现状分析》数据显示，曙光数创在2024年中国算力中心基础设施液冷温控设备市场的出货量占比高达55.7%，市占率连续四年稳居国内第一。业内认为，海外科技巨头2026年资本开支指引强劲，同比增幅近五成，AI算力投资持续扩大。算力基础设施正围绕互联、液冷、供电三大方向加速升级，PCB需求迎来量价齐升；液冷技术也因功率密度攀升成为必然选择。 

再比如涉及钛白粉、磷酸铁锂概念的龙佰集团，虽然2025年三季度有所减持，但冯柳掌舵的高毅邻山1号远望基金仍位居公司第七大股东。磷酸铁锂价格上行的同时，龙佰集团率先宣布国内产品每吨涨价700元，海外涨100美元。消息一出，钛能化学、道恩股份、安纳达等20多家企业迅速跟进。

(文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。)