军工行业中报业绩预告态势向好 重点关注产业链中上游公司
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中信建投(行情601066,诊股)
1、截至7月14日，军工行业164家上市公司共有74家发布中报业绩预告，其中57家公司实现盈利，17家公司出现亏损。在57家实现盈利的上市公司中，有41家实现净利润同比增长，13家公司净利润同比有所下滑，另有3家公司实现扭亏。在17家出现亏损的上市公司中，10家公司出现首次亏损，7家公司续亏。
整体来看，在已经公布中报业绩预告的74家上市公司中，超过半数实现净利润为正且同比增长。
2、今年一季度，军工板块上市公司共实现营收1398.27亿元，同比增长11.28%，营收增速有所上升；实现归母净利润54.49亿元，同比增长23.87%。继今年一季度板块上市公司业绩实现稳步增长，已经公布的上市公司中报业绩预告情况良好，预计板块中报业绩整体仍将呈现增长态势。
3、景气度纵向传导将是贯穿全年的投资主线，从产业链中上游公司的业绩预告情况来看，军品订单充足是业绩增长的重要原因之一。例如，大立科技(行情002214,诊股)中报业绩增长的主要原因是公司军品订单较上年同期大幅增加，新完成科研定型相关型号，如期实现批量订货，前期已定型相关型号，订单持续恢复；亚光科技(行情300123,诊股)半年度业绩同比上升的主要原因是公司军品订单充足，收入增加；光威复材(行情300699,诊股)军品订单较去年同比增长25%，公司积极组织生产并及时交付，军品碳纤维及织物和民品碳梁业务均保持稳定增长。
4、在投资策略上，建议重点关注景气度横向扩散和纵向传导两条主线。(1)在景气度横向扩散方面：建议首选符合“军方需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准的整机公司，同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关公司。(2)在景气度纵向传导方面：重点关注在景气度提升明显的产业链内，符合“具备核心技术、产品军民融合、下游市场多元化”三大标准的细分领域龙头公司。
5、重点推荐组合景气度横向扩散：
1、整机央企龙头：内蒙一机(行情600967,诊股)、中直股份(行情600038,诊股)、中航沈飞(行情600760,诊股)、航发动力(行情600893,诊股)；
2、成长性民参军：高德红外(行情002414,诊股)。
景气度纵向传导：
1、中上游国企龙头：七一二(行情603712,诊股)、航天电器(行情002025,诊股)、航天发展(行情000547,诊股)、中航光电(行情002179,诊股)、中航机电(行情002013,诊股)；
2、成长性民参军：光威复材、景嘉微(行情300474,诊股)、亚光科技。
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