登录客服 |

扫描或点击关注
中金在线客服

使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页>>市场>>市场掘金>>  正文
精华推荐 财经号
博客 热门话题 直播

梦回:大盘小幅反弹 祁大鹏:大盘短线涨跌都是洗盘

灵枝:下周小牛,有牛肉吃 感觉:大盘为何又跌下来了

徐小明:大盘直播 龙头:股市直播 放量拉升有望再起升势

大愚:下周先扬后抑淘气:如期大跌后何时进场抄底?

浩瀚:大盘运行的空间节奏 草根:超跌反弹支撑后上攻

昆仑:系统杀跌,环保略强 狼人:小套路,突围是否失败

张春林:警惕这类股补跌风险 邢星:沪深两市再度变脸

  • 发改委发文事关1亿人落户17种抗癌药纳入医保目录
  • 热点|朋友圈里卖保险被罚你的流量套餐或有问题
  • 这种骗局已圈钱上亿元新型毒品"蓝精灵"出现
  • 热点|这是未来最赚钱的行业吃苦教育至关重要
  • 重拳!9大部委联合发文新规出台,再见了代购!
  • 热点|这些城能坐高铁赴港震后电子支付成噩梦
  • 徐小明 天赢居 波段之子 洛阳上官 幽兰行天下
  • 刘正涛 秦国安 龍哥论市 狙击牛熊 实战教父
  • 山东虎子 牛家庄 孔明看市 A炼金师 先知窝窝
  • 灵枝 旗帜先明 短线高手 牛传千股 龙头1988
  • 鸿牛 短线王 律动天成 海西一狼 五域论湛
  • 狗蛋 李博文 波段龙一 股市猎枪 涨停板老黄
  • MORE图说财经

    食品饮料行业:经济后周期影响显现 预计3Q增速多回落

    2018-10-12 16:50:44 来源:平安证券股份有限公司 作者:佚名
    分享到
    关注中金在线:
    • 扫描二维码

      关注√

      中金在线微信

    在线咨询:
    • 扫描或点击关注中金在线客服

      白酒3Q18营收增速回落,预计至少持续至1H19。3Q18行业增速回落,预计持续至1H19。我们重点跟踪的8家上市白酒企业,预计全部3Q18营收增速环比2Q18下降,过半降幅超过10个百分点以上。主要原因包括:3Q17基数显著抬高;经济后周期等因素影响,2Q18以来终端库存上升开始影响酒厂出货;前端业务变化开始推动酒厂调整报表释放节奏;厂商间竞争加剧。考虑需求前景不明朗、渠道库存调整需要时间、基数效应,预计增速回落趋势至少延续至1H19。3Q18预测净利增速由高至低分别为:老白干(+83%)、酒鬼酒(+54%)、山西汾酒(+30%)、洋河股份(+26%)、泸州老窖(+23%)、五粮液(+17%)、水井坊(+17%)、贵州茅台(+12%)。

      乳制品:需求增长稳健,龙头表现靓丽。乳品大众消费属性较突出,且潜在提升空间仍广阔,宏观经济变化或对行业影响较小,有望延续较好增长,龙头凭借综合优势有望保持快于行业的增长。屠宰及肉制品:非洲猪瘟影响屠宰盈利,肉制品成本略有上涨。非洲猪瘟疫情对屠宰行业造成冲击,生猪调运受限或导致全行业开工率不足,盈利能力有所下降;肉制品需求仍稳定,成本略有上涨,盈利保持稳健。调味品:增速分化趋势或延续,谨慎中可对龙头乐观。受宏观经济、消费承压影响,餐饮、高端餐饮收入当月值同比7/8月维持在低速增长。商超渠道酱油销量增速与去年同期持平,家庭消费或仍较为刚性。味品厂商3Q18收入增速或将延续上半年分化态势,龙头销量稳健增长,其他品牌增速或有放缓,但渠道库存均有提升,经销商压力加大。3Q18预测净利增速由高至低分别为:克明面业(+54%)、元祖股份(+47%)、海天味业(+27%)、绝味食品(+25%)、三全食品(+22%)、中炬高新(+21%)、大北农(+16%)、桃李面包(+14%)、伊利股份(+12%)、、双汇发展(0%)、安琪酵母(-12%)、养元饮品(-14%)。

      经济后周期效果开始显现,在行业低谷时,优势企业更可能抓住机会提升份额。故结合三季报业绩和估值水平,我们建议重点关注优势明显的行业龙头,如伊利、茅台、洋河、双汇、绝味、克明、安琪,但需结合各公司业绩增速曲线具体变化趋势。估值相对高但行业内竞争优势明显企业也值得持续关注,如海天、中炬、桃李等。

    热门搜索

    为您推荐

    更多评论>>网友评论文明上网,理性发言