10月26日消息，宇树科技午后持续走强大涨12%，截至发稿，现涨11.86%，报698元/股，总市值2823亿元。

物理AI讨论升温之际，摩根大通对宇树科技的评级给出了大幅调整。10月25日，摩根大通发布研报，将宇树科技评级由“低配”直接上调两级至“增持”，并将2027年12月目标价从300元上调至995元。10月23日宇树科技收盘价为624元，目标价较其约高59%。

摩根大通此次转向，源于其对物理AI落地时间表的重新判断。该行称，此前在中国国际工业博览会调研后，对中国机器人厂商的商业化进展保持谨慎。但在杭州举办的2026世界物理AI大会暨合作伙伴生态大会后，该行调整了判断。根据研报援引的王兴兴表述，物理AI“已显示出突破迹象”，突破窗口可能落在“未来1—2年或2—3年”；这较其此前“最长可能需要10年”的判断明显提前。因此认为行业销售S曲线或将前移。

在预测数字上，摩根大通并未上调宇树2026年人形机器人销量假设，仍为1.4163万台；但将2027年预测从2.6226万台上调至3.1701万台，将2028年预测从4.1552万台大幅上调至11.1554万台。除技术和销量假设外，摩根大通还将资本市场供给纳入估值框架。该行称，宇树是A股市场中“少数直接的具身AI投资映射之一”，其已上市地位、硬件平台及装机基础构成了该行所称的“稀缺性溢价”基础。