昨日，三大指数涨跌不一，创业板指、科创50指数震荡调整。黄白线分化明显，权重股走势较弱。沪深两市成交额3.66万亿。从板块来看，大金融、养殖、医药、电子特气、机器人等概念表现活跃。下跌方面，储能、算力芯片等概念回落。截至收盘，沪指涨0.44%，深成指跌0.53%，创业板指跌1.89%。

　　在今日券商晨会上，中金公司表示，创新药产业链发展明确，制药供应链订单趋势良好；中信建投认为，关注“六张网”增量机会；华鑫证券认为，7月坚持杠铃策略

　　中金公司：创新药产业链发展明确，制药供应链订单趋势良好

　　虽然受宏观环境/大国关系扰动/流动性轮转等因素影响，创新药板块进入短期估值回调阶段。但从产业趋势来看，中国创新药BD与临床数据读出依旧保持良好的发展趋势，license out和new co等形式证明中国创新药正在不断国际化。国内外良好的医药产业投融资，为产业带来新一轮研发投入的同时，也为上游CXO等产业带来潜在订单，制药供应有着较强业绩增长确定性。

　　中信建投：关注“六张网”增量机会

　　“六张网”是“十五五”时期我国基础设施投资的顶层统筹框架，标志着基建投资从传统“铁公基”模式，向覆盖全要素、网络化、重安全韧性的现代化体系实现范式升级。测算“十五五”时期“六张网”核心领域累计投资规模区间约为24.1万亿元至29.2万亿元，基准情景下约26.4万亿元，年均5.3万亿元；整体呈现“地下管网大幅跃升、数字与电力基建稳步抬升、传统民生类板块绝对增长但占比回落”的结构特征与“前高后稳、结构分化”的节奏特征，资金端形成“财政核心牵引+央企中坚支撑+社会资本重要补充”的三层架构。产业链沿上中下游逐层传导，工程施工、核心设备等环节率先受益，跨网协同将催生新增量赛道。

　　华鑫证券：7月坚持杠铃策略

　　7月全球宏观聚焦业绩与政策的拉锯。海外呈现AI资本开支实体化与美联储利率粘性的对抗，日元套息“堰塞湖”(破162)与中选关税法案切换是核心波动放大器。国内供需及产业三重“K型分化”明确，电子通信与有色采矿景气领先。A股正值中报业绩高相关期，大型IPO虽带来短期流动性扰动，但不改中长期牛市根基。海外美股实施杠铃策略，成长端逢低布局绩优AI硬件龙头(TSM、ASML)，防御端配置黄金与电力能源；美债买短等长，黄金逢低分批吸筹。A股震荡整固提供低吸良机，7月核心循迹高景气布局：主线紧扣回调充分、业绩兑现的AI算力(光模块、半导体材料)，兼顾有色、化工轮动，并利用大金融把握风格平衡。