财联社6月5日讯，昨日，市场全天震荡调整，三大指数集体下挫。沪深两市成交额2.75万亿。从板块来看，芯片产业链、煤炭、机器人等概念表现活跃。下跌方面，大消费板块盘中持续下挫，油气股集体调整。截至收盘，沪指下跌26.19点，收于4057.78点，深成指下跌43.14点，收于15661.57点，创业板指下跌34.11点，收于4088.88点。

　　在今日券商晨会上，华泰证券认为，Agentic AI重估CPU、端侧计算与光互连价值；中信建投认为，港股本轮主升浪正在确立；银河证券认为，关注盈利分化和流动性变化。

　　华泰证券：Agentic AI重估CPU、端侧计算与光互连价值

　　结合本次Computex中ARM、高通、Marvell的Keynote演讲，指向AI产业链两条投资主线：1)AI“下半场”从GPU训练/推理，扩展到CPU、端侧SoC、存储层级、网络互连和系统软件的共同重构。2)AI计算从云端集中式部署，走向“云-端-边缘”协同，云端负责大模型和高强度推理，终端与边缘负责本地agent、低时延、隐私和上下文感知。

　　中信建投：港股本轮主升浪正在确立

　　自3月底提出港股阶段性配置机会以来，港股已逐步完成阶段性探底，并在4月TACO交易后构筑中期底部。港股行情正由前期估值和情绪修复，转向盈利验证与风险偏好改善共同驱动的新阶段。过去一个多月港股表现相对落后，主要源于全球资金优先流入AI算力敞口更高的市场，而港股权重更多集中于互联网平台、金融、消费、红利及AI应用侧，对算力产业链的直接敞口相对有限。此前市场主要认为算力环节最具确定基本面，港股因算力成分有限而不被重视。后续若AI交易从纯算力向算力租赁、云服务、AI应用、网络安全、数据平台和企业软件扩散，港股科技资产的结构劣势有望逐步转化为结构优势。

　　银河证券：关注盈利分化和流动性变化

　　权益市场方面，分子端，本轮再通胀属于成本推升型，不均衡的涨价将引致企业盈利的分化，年内PPI-CPI剪刀差将持续扩大，利润向中上游集中。涨价逻辑有三条主线：AI相关＞非AI，外需＞内需，刚需＞可选。分母端，对外升值，对内宽松，短期内中国资本市场流动性依然充裕。节奏上，8月可能成为资产配置的分水岭。PPI是否出现拐点、7月政治局会议是否有增量政策、美国替代关税如何落地等变量对年内板块轮动产生重要影响。若PPI如期回落，盈利预期向下、流动性宽松预期向上，市场或重回“红利+科技”的哑铃策略；若PPI超预期上行，那么周期板块补涨。固收市场方面，“宽信用”在2026年较难实现，但PPI爬坡和股债跷跷板效应将对无风险收益率造成持续扰动，预计10年期国债收益率保持在1.65%~1.9%之间波动。