宏观新闻

　　1、2月25日下午，国家主席习近平在北京钓鱼台国宾馆会见来华进行正式访问的德国总理默茨。习近平对下一步中德关系发展提出三点意见。一是要做相互支持的可靠伙伴。二是要做开放互利的创新伙伴。三是要做相知相亲的人文伙伴。

　　2、《中华人民共和国和德意志联邦共和国联合新闻声明》发布。《声明》提出，双方强调经贸合作是双边关系的重要组成部分，愿深化互利共赢合作。双方强调开放对话、公平竞争和相互开放市场至关重要。中方注意到德方重视“降依赖”、贸易不平衡、出口管理等问题，德方注意到中方对经贸问题泛安全化、高技术产品出口管理等关切。双方愿通过坦诚开放对话妥善解决彼此关切，以确保长期、平衡、可信赖、可持续的经贸关系。两国总理共同出席了中德经济顾问委员会座谈会，同两国企业家代表互动交流。双方同意继续开展中德气候变化与绿色转型对话。

　　3、近日，美国贸易代表格里尔表示，将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况301调查，并可能采取关税措施。商务部新闻发言人表示，中方希望美方客观、理性看待第一阶段协议的实施问题，不要“甩锅推责”，更不要借机“生事”“挑事”。如果美方执意推进相关调查，甚至以调查为由出台关税等限制性措施，中方将采取一切必要措施，坚决捍卫自身合法权益。

　　4、外交部发言人毛宁昨日主持例行记者会。有记者提问称，英国政府扩大了对俄制裁名单，新增约250名个人和实体，其中包括来自中国的实体。毛宁表示，中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的单边制裁，对英方有关做法强烈不满。

　　5、2025年四季度，我国经常账户顺差17137亿元，资本和金融账户(含当季净误差与遗漏)逆差17137亿元，其中来华直接投资保持净流入。2025年，我国经常账户顺差52427亿元，资本和金融账户(含四季度净误差与遗漏)逆差54217亿元。

　　6、美国贸易代表贾米森·格里尔表示，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率将从新近实施的10%升至15%或更高。

　　行业新闻

　　1、2月25日，上海市住建委等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，自2026年2月26日起施行。其中提到，符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房；符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。

　　2、据教育部，全国所有省份已经部署推开中小学生每天体育2小时、课间15分钟。2026年，教育部将深入实施学生体质强健计划，着力提升学生体质健康水平，严防“阴阳课表”，严查挤占体育课、课间不准学生出教室等行为。

　　3、当地时间2月25日，韩国存储芯片巨头SK海力士表示，计划到2030年前在韩国龙仁市投资21.6万亿韩元(约150.7亿美元)，新建芯片生产线，以满足日益增长的半导体需求。

　　4、注册会计师法修正草案2月25日首次提请全国人大常委会会议审议。此次修法进一步规范执业行为、完善监管措施、加大责任追究力度等。

　　5、摩根大通预计2026年底黄金价格将达到6300美元/盎司，将黄金长期预测上调至4500美元/盎司。

　　6、广州市委书记冯忠华2月25日在广州市高质量发展大会上表示，深化“人工智能+”，开展算力规模跃升行动，依托人工智能技术底座提升产业协同融合发展水平，以AI赋能新制造、催生新服务。

　　7、津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口(含在途货物)，旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。

　　8、近日，由南开大学和上海空间电源研究所等单位科研人员组成的团队，取得了一项首创性的突破。通过全新的电解液技术，有望使现有锂电池在同等大小和重量的情况下，实现续航力的成倍提升，耐低温性能也明显增强。这一成果26号凌晨在国际学术期刊《自然》上发表。

　　公司新闻

　　1、多位知情人士表示，魅族手机业务已经实质性停摆，将于2026年3月正式退市。

　　2、海光信息公告，2025年归母净利润25.42亿元，同比增长31.66%。预计一季度净利同比增长23%到42%。

　　3、格力电器公告，第一大股东珠海明骏拟减持不超2%公司股份。

　　4、阿里发布三款中型千问3.5新模型，每百万Token低至0.2元。

　　5、牧原股份公告，拟将公司名称变更为牧原食品集团股份有限公司。

　　6、ST新华锦公告，公司及实际控制人因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案。

　　7、法兰泰克公告，控股股东筹划公司股份转让事宜，股票今起停牌。

　　8、顺灏股份公告，参股公司轨道辰光计划2031年至2035年卫星大规模批量生产并组网发射且在轨对接建成大规模太空数据中心。

　　9、川金诺公告，传闻称美国可能依据《国防生产法》将磷元素和草甘膦列入国家安全优先事项对公司经营的实际影响尚不明确。

　　10、汉缆股份发布业绩快报，2025年度实现归母净利润5.92亿元，同比下降9.59%。

　　11、汇隆新材公告，筹划公司控制权变更，股票今起停牌。

　　12、智洋创新公告，终止筹划重大资产重组事项，股票复牌。

　　环球市场

　　美股三大指数集体收涨，纳指涨1.26%，标普500指数涨0.81%，道指涨0.63%。加密货币概念股大涨，Circle涨超35%，Coinbase涨超13%，BMNR涨超10%，Strategy涨超8%，Robinhood涨超5%。欧洲主要股指集体收涨，德国DAX30指数涨0.61%。

　　国际原油期货结算价涨跌不一。WTI原油期货4月合约收跌0.32%，布伦特原油期货4月合约收涨0.11%。

　　COMEX黄金期货涨0.22%，报5188.5美元/盎司；COMEX白银期货涨2.28%，报90.135美元/盎司。

　　英伟达四季度营收681亿美元，同比增长73%，市场预期为656.84亿美元，上年同期为393.31亿美元；数据中心营收为623亿美元，市场预期为606.2亿美元，上年同期为355.8亿美元。

　　投资机会参考

　　1、2026年或为固态电池迈向规模化落地的关键转折点

　　步入2026年，全固态电池产业化推进节奏持续刷新。继车用固态电池第1部分国标明确拟于今年7月发布后，包括吉利、奇瑞及比亚迪、欣旺达等在内的多家整车和电池企业披露了各自全固态电池的技术路径和产业规划方案。

　　在新能源产业向高效、安全、长续航迭代的关键期，固态电池正从实验室的技术突破加速迈向产业化落地的前夜。当前全球赛道上，国内外企业纷纷布局多元技术路线，在政策与资本的双重加持下，2026年对于固态电池而言，是从技术研发迈向规模化落地的关键转折点，产业链各环节的发展机遇已然显现。东吴证券指出，具备宽温域+高能量+安全性，固态电池天然适配太空领域。固态电池在卫星领域每年需求有望达几十甚至上百GWh，此外还有深空探测器、月球基地等应用领域，进一步打开想象空间。

　　2、春节机器人租赁订单环比增近70%，人形机器人需求有望加速释放

　　据媒体报道，机器人租赁服务平台擎天租数据显示，今年春节期间(初一至初七)平台订单环比增长近70%。其中，娱乐表演类占比34%，商业营销类占比31%，教育文旅功能类占比19%，生活事件与情绪消费占比16%。从具体春节场景来看，围绕“新春拜年、庙会灯会巡游、商场春节活动”等节庆相关场景的订单占比超过54%，环比增长超过76%，成为春节期间机器人租赁需求的核心驱动力。

　　东莞证券表示，随着具身智能推动技术与商业化突破，2026年人形机器人需求有望加速释放。政策支持、技术迭代加速，叠加多场景落地，行业由概念转向量产兑现。