今天的市场真挺诡异的，指数是涨的，但盘面分化特别严重，上涨个股只有1700只，下跌的却有3600只，这情况跟昨天差不多，都是多数个股走弱，少数个股活跃。

　　之前早一点的视频里，我跟大家提过一个时间框架，我说这波行情大概从去年11月24号启动，会走两个月左右，涨到1月24号前后，就要重点关注风险、评估市场整体状况。现在已经是1月28号了，很有必要回头看看，这两个月的行情是不是已经走完，是不是到了该考虑逐步撤退的阶段。我的结论很明确，对多数行业来说，这两个月的上涨行情已经进入尾声。这也是为什么最近很多股票呈现出上涨乏力、尾盘下跌的状态，大概率就是上涨周期即将结束的信号。

　　但这是不是意味着现在要大规模减仓？我觉得得具体分析。我反复强调，当前市场不是没有赚钱效应，只是赚钱效应集中在极少数细分方向，也就是我们说的三大主线：有色、半导体和商业航天。周一有色大涨，昨天是半导体和商业航天发力，今天商业航天回调、半导体冲高回落，而有色继续走强。就算是我们看好的核心主线，也在轮动运行。如果你的持仓不在这三条主线上，那体验就会很差，最近基本没什么赚钱效应，反而可能要承受亏钱压力。

　　现在高位已经能感受到机构落袋为安的压力了，所以散户朋友一定要好好盘点自己的投资组合，看看是不是有个股走势已经走坏，是不是有资金在悄悄撤退，这些从K线组合上大致能判断出来。如果发现这类迹象，就要及时考虑仓位调整和风险控制，这是我今天想跟大家说的第一个观点。

　　第二个观点，很多朋友不理解，为什么现在就这三个方向能赚钱？我最近一直在琢磨这个问题，核心其实是当前世界的主要矛盾——钱不值钱的矛盾。全球贵金属资源持续上涨，有色股票的走强绝非偶然，而是现货市场各类投资品种普涨的体现，这是全球性现象。为什么大家会选择实物资产投资？因为过去传统投资机构的组合里，金融资产占比高，说白了就是科技股居多。但现在美元持续贬值，美国又处于降息周期，能对冲美元贬值的，最可靠的就是各类资源品，包括贵金属、工业金属和稀缺小金属。

　　而且传统机构组合里的实物资产占比极低，现在大家对美元的信任度下降，纷纷配置实物资产或挂钩实物的金融品种，这不是中国独有的行情，而是全球共识。这也是有色方向能走出持续趋势、不能轻易下车的原因，它不是短期炒作，而是机构对未来投资性价比重新评估后，补短板式的布局。所以仓位不足的要及时布局，买入的核心目的不是短线交易，而是长期持有，有色的持续性一定要重视，本质就是它能实现资产保值。

　　至于科技股，我们依然看好，包括美国科技股，纳斯达克和标普500指数不断创新高，核心逻辑就是当下有财富创造能力的行业本就稀少，科技尤其是AI相关领域，就是其中的核心。半导体的上涨，本质是服务于AI产业，全球过去两年铺了大量算力，接下来的重点是把这些算力用好，推动各行各业AI化改造，这个市场空间极大。资金是聪明的，会果断放弃没有赚钱能力、没有成长性的资产，所以科技股的确定性不用多说，因为核心财富创造能力掌握在这个赛道手里。

　　最后说下商业航天，之所以要关注这个“星辰大海”的赛道，核心就是它是未来重要的赚钱方向，成长空间值得期待。总结一下，当前市场的投资策略其实很残酷：要么参与能保值的有色，要么布局有成长的科技和商业航天。如果既不保值又无成长，就不会有资金抱团，甚至会被这三大主线持续“吸血”。

　　大家一定要明白，时代主题变了，投资方向和组合结构也要跟着变。最后再提醒一句，对多数行业来说，两个月的上涨周期很可能已经结束，即便没结束，也会进入复杂的震荡阶段，要先评估自己是否有能力应对这种震荡，及时调仓、优化组合、控制仓位。保值和成长类资产必须配置，没有这些，未来的组合大概率会很被动。