今天A股除了沪指微绿以外，其他的指数基本上都涨得不错，但是就这个情况有3500多家股票是下跌的，那么这种指数都不错，但是股票跌的多，是不是这个反弹又要结束了？那我们看构成这种现象的原因是啥？

和讯投顾杨德勇表示，看科创50涨的好，创业板50涨的好，但是创业板200反而是绿的。所以从这个现象来看，今天这种下跌家数多的原因是啥？就是大头涨得好，小头又没怎么涨，甚至还是绿的。那么前两天普涨，今天资本进一步向头部的科技股票聚集，就会构成这种现象。所以我们从这个角度上来看，构成当前这种原因的角度上来看，一定是有资本进一步向头部的科技股票聚集，中继都创新高了，包括寒武纪今天涨幅也是相对比较大的。所以从这个角度上来看，至少说明当前机构资本依然在向头部，或者大部分个人投资者觉得高的这类资产当中占多少？那么在这种情况下还往这儿流，那说明什么呢？

从这种角度上来看，不是说市场不能反弹了，而是可能市场即将又进入到一个很多投资者感受叫赚指数不赚钱的阶段。就比如说今年上半年的情况，很多投资者老是说赚指数不赚钱，事实上是这样的吗？不是。不是赚指数不赚钱，是赚钱了，只是赚的少，相比这些科技的头部你觉得少而已。所以我们看今年上半年的情况是这样，其实今年下半年包括未来应该也是延续这种情况，整体大的方向是向上的，但是主要的机会还是在所谓的科技这条主要的产业链上，所以恢复到这种状态，其实跟上半年的情况是差不多的。那怎么来的就是反弹就没戏了呢？还有一个问题，就是反弹有没有戏在当前？哪有什么风险？就是上周的实际下跌其实大家也都看到，主要周五的下跌不就是降息预期突然没了，那降息预期有了不就回来了。所以我们讲哪怕在这种情况下反弹的慢一点，其实市场当前也没有什么大的风险。

从两个角度上来印证这个问题，一个是当前市场有没有风险，没风险资本撤什么？另一个角度就是有没有更高投资收益的资产，去让机构资本配置，如果也没有，那么机构资本从这儿走去哪儿呢？我们可以看到银行一再的降息，现在长期存款的利率都低于短期存款利率，这说明什么？未来降息的趋势依然是存在的，没有更高收益的资产，科技成长，它的这种成长性就是未来收益和回报的基础和支撑。所以市场还是方向上没有变。