5月13日，投顾杨恒波在今日市场分析中指出，不少投资者刚买入股票，便遭遇股价下挫，心中不禁疑惑：A 股市场缘何频繁高开低走？从近期市场动态来看，谈判成果较为理想，前一日外围市场大幅上扬，中概股表现更是优于美股，成功点燃了股民的热情，大家普遍预期股市将迎来大涨，甚至有人希望前一日的交易时间能更长些，以便加仓，然而，今天股市走势却与预期背道而驰，给了投资者当头一棒。

　　杨恒波表示，A股今天高开低走并非基于某种玄学规律，自 4 月 7 日以来，除初期有国家队托举外，市场后续上涨主要依赖贸易战缓和这一逻辑。而前一日的谈判，基本宣告自 4 月 2 日开启的贸易战暂告一段落，如此一来，贸易战缓和驱动市场上涨的逻辑便已终结，当日能够高开，是因为谈判结果超预期，市场情绪高涨，但逻辑一旦结束，便不会因人为意志而改变。

　　或许有投资者会质疑，美股为何不会频繁高开低走？杨恒波认为其根本原因在于 A 股参与者众多。在生活和工作中，参与者越多，事情往往越复杂，因为每个人想法各异，总有一些所谓的 “聪明人”，一边呼吁大家坚持，自己却提前离场，这种情况在 A 股市场屡见不鲜。毕竟股市本质上是由人参与的市场，人的想法和行为会对股市产生影响，例如，常有人建议大家先观望，待股票上涨后再卖出，可问题在于，涨多少算高、多少算低并无明确标准。若一只股票目标价位为 100 元，并非所有人都会在 100 元时卖出，必然有人会在 99.9 元甚至 98 元时就选择抛售。

　　同理， A 股高开后会低走，是因为炒股炒的是预期，市场资金总会提前预判未来趋势。当越来越多的人进行预判时，就容易形成共识，相关逻辑也会被提前炒作。待市场预期的事件真正发生时，行情早已提前走完，此时，提前布局的人便会将筹码抛售给后知后觉者。这就是所谓的 “早信早吃肉，中信中喝汤，晚信晚站岗”。

　　因此杨恒波提醒投资者，要客观认识 A 股市场，其参与者众多，情绪因素对市场的影响大于基本面和技术面，呈现牛短熊长的特征，交易制度也有待完善。A 股发展 30 多年来，绝大多数人都跑不赢指数，如果不能承受市场的风险，不妨降低投资预期，轻个股，重指数，选择风险较低的宽基指数产品。

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