今天A股又是尾盘回落，但是今天的回落和以往回落完全是不一样。3月12日，和讯投顾杨德勇分析表示，今天的回落确定有资金从A股流出，原因是我们可以看到A股市场下跌的节点正好是30年期国债上涨的节点，比如说国债今天的最低点13:36是A股今天的最高点。

　　从这个角度来看，A股开始从13:36下跌，而国债从13:36开始上涨，这明显是一个走势相悖的情况。那么这种现象基本上就可以证实，从A股市场当中流出的资金进了债市。

　　为什么资金从A股上流出？杨德勇表示，原因很简单。在当前阶段，热点板块比如机器人(300024)、AI、算力等，都已经处在高位了，在这个高位没有发现回落，但是一直维持在高位，那么传统行业也没有呈现出未来有大趋势增长的方向。所以在这个阶段，债市由于前一段时间连续回落，凸显了较高的国债收益率，因此在这种背景之下，这种投机性的资金就会从股票市场流到债市。

　　这种流出有没有持续性？如果持续流出可能对A股下跌会造成一定的影响。如果没有持续流出的话，A股相对来讲就比较稳定。

　　从当前的资金投机性的操作来看，对于A股造成持续性影响的可能性是相对比较小的。杨德勇分析表示，一方面，目前国债收益率凸显的幅度也不大，所以持续流向债市的概率也不高。另一方面A股现在的热点也没有明显的出现回落，也就是说资金一直还在等未来增长。

　　因此，从上述两个角度来看，资金投机性的偏多，可以在债市把握一段机会，这对于A股整体影响不会很大，但是波动是难免的。

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