巨丰投顾：抱团股标的股表现抢眼 重点关注三大投资方向

　　观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，市场春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。而连续上行后，短期要注意谨防踏空，尤其是板块的踏空。

　　今日，两市展开震荡，盘中一波三折，但基本延续近期强震格局。盘面上看，创业板全天大涨超100点，新能源车、光伏、军工等表现抢眼，白酒板块虽然跌幅收窄，但近期遭遇资金的抛售迹象还是比较明显。主板上，金融股出现分化，成交量也迎来萎缩。

　　值得注意的是，今日创业板大涨过程中，抱团股标的表现抢眼。尤其是此前资金集中的新能源、军工以及光伏等板块重新崛起，而龙头品种，例如宁德时代、金龙鱼、爱尔眼科、亿纬锂能以及其他部分医药股等大涨，带动创业板指数走强。而仅从涨跌比上看，创业板虽然大涨，但仅有少数个股呈现翻红上涨状态。

　　因此，仅从近期市场综合表现看，实际上机构以及资金抱团还是主流，只不过经历了此前连续的上行之后，很多抱团标的出现了分化，而具体的分化程度，可能还需要根据基本面以及资金的倾向程度而定。具体来说，目前很多高估值标的如果有业绩的支撑，那么相对来说还是可以适当消化的，但如果业绩有变故，资金就很容易出现松动。但无论如何，资金抱团已经逐步形成共识，以前有，只是不明显，现在也有，而且很明显。以后，应该会长期存在，只不过会有阶段性的程度大小的区别。

　　回到市场中，今日两市成交又重回万亿之下，盘面延续此前的整体状态，这也符合我们此前对于本月中旬整理的预判。但目前市场基本面支撑较强，流动性继续保持相对宽松，市场向好趋势的逻辑未变，短期的整理之后，随着市场热情的高涨，新的行情仍在酝酿之中。需要留意的是，高位品种仍有反复，但接下来会有分化，很多低位超跌品种仍有反弹的需求和空间。

　　总体上，投资者可继续坚守均衡配置策略，只不过阶段性强震过程中，切忌追高，适当调换低位超跌品种当中。而整体上，可继续关注此前持续提示的几个方向：一方面，关注超跌的科技股。尤其是半导体、芯片以及5G等；另一方面，大金融板块。证券板块整体调整下，在业绩的支撑以及市场向好的提振下，随时将再次扛起反攻大旗，是牛市当中不可或缺的主要力量。而经济持续回升下，银行可作为底仓配置继续观望；此外，政策刺激、景气度回升下，军工板块的机会也不错过，当然如果是叠加业绩预增等效果可能会更佳。

　　广州万隆：主导板块反抽 短线关注低位补涨

　　一、市场观点可能存在偏差

　　主导多板块阶段性多杀多之后，强势反抽。市场仍处于震荡整理阶段，结构性机会为主。建议关注主导多板块强势反弹后的短线获利了结压力延续。

　　二、偏差分析

　　近几个交易日市场对资金大规模南下的关注度明显提高，但另一方面投资者对这种资金流向港股的趋势是否能延续，是存在较大分歧的。认同资金会继续流向港股的主要逻辑是港股估值低，而A股核心资金估值处于高位；而否认资金会继续南下的逻辑则是认为港股的定价权在外资手上，因此国内资金南下的赚钱效应并不能持续，这会使得估值低位就是布局港股的逻辑证伪。

　　而从今天电气设备、医疗保健、汽车类表现强势的情况来看，间接也验证了在整体资金生态已经改善的情况下，前期主导多板块的浮筹消化将会以高位震荡的形式展开，并不会形成持续多杀多的风险。因此，结合A股主导多板块多杀多持续性有限，以及分流做多H股的趋势并不会持续加强，预计资金面对阶段性行情的结构性、波段性机会仍有支撑。

　　整体上来看，我们的观点认为，主导多板块将以高位震荡的形式消化浮筹为主。而一旦短线超预期继续加速，或将会导致存量资金选择多杀多的压力。而基于近期主导多板块超短线多杀多，对应超跌板块有增量资金配置的情况来看，我们认为处于左侧的板块更具有操作性。建议持股观望为主。