原标题：[情绪与偏差]阶段低点，超跌反弹

　　一、 市场观点可能存在偏差

　　配置型资金重新介入，多杀多合力减弱之后，资金跟风回流做多。短线大概率有超跌反弹机会。而反弹力度取决于高风险偏好题材的表现。

　　二、 偏差分析

　　大盘指数早盘上冲回落，午盘之后资金回流重新走强反弹至日内高位。沪深股通今天净流入超过80亿，从规律的角度来看，在宽幅震荡区间低位，看长做长的配置型资金大级别逢低介入，对应的是阶段性低点仍然有效。因此，超短线的角度来看，高风险偏好资金降温导致的短期多杀多已经结束。市场有超跌反弹机会。

　　我们一直强调，7月上旬指数见顶之后，无论是新基金发行指标、还是热点游资情绪极值等均表现，行情已经进入中级震荡整理阶段。而从当前的盘面特征来看，以防御为代表的看长做长在与题材股共振多杀多之后，沪深股通方面已经有资金开始重新介入。因此，在看长做长资金介入为主，而高风险偏好资金没有明确持续改善的情况下，指数节奏上以震荡略偏强为主。

　　整体上来看，我们的观点认为，中线资金认可阶段性低点的情况下，指数调整空间低位已经锁定，阶段性超跌反弹明确。而行情的反弹强度，取决于题材炒作介入级别。因此，右侧确定性机会建议关注看长做长类个股，或高风险偏好游资炒作的相关题材。中期的角度，仍是中级震荡整理之后转向相对偏强的运行节奏。

　　(责任编辑：DF532)