广州万隆：博弈性阶段 震荡整理偏强

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘震荡整理，存量资金多杀多没有持续性，增量新基金建仓有被动配置能力。因此，大概率维持震荡整理的形式消化浮筹。

　　二、偏差分析

　　大盘整体震荡整理。盘中表现上来看，午盘的回撤并没有形成多杀多，并且是回稳反抽的，说明多头的信心仍坚定。即调整就有资金介入，从而形成了存量多杀多没有持续性，而增量有被动配置需要的资金生态现状。因此，右侧的角度来看，仍是震荡形式消化浮筹为主。博弈性机会仍明确。

　　从沪深股通方面来看，增量被动配置科技类板块的迹象是比较明显的。因此，在配置型资金持续介入，间接对冲存量博弈类资金浮筹的情况下，指数维持震荡偏强的概率较大。而新一轮的行情上涨，必然是配置型资金大量级加仓+高风险偏好资金作为左右侧信号。这是当前我们需要提及的。

　　整体上来看，资金面在阶段性多杀多之后，虽然增量加仓量级、持续性相对有限，但整体上来看资金撤出之后回流做多的意愿是比较明显的(从行为主体、板块)。因此，整体行情节奏中，中短期维持震荡偏强的观点。而中线的角度来看，仍是监管鼓励、引进中长线资金进场的情况下维持震荡慢牛的趋势。

　　和信投顾：军工板块再度掀起涨停潮 沪指突破3400点仍需量能放大

　　【盘面观点】

　　今日两市小幅低开指数短暂探底，随后深成指为首的中小板块展开轮动，带动行情回暖三大指数翻红，市场赚钱效应维持在高位超百只个股涨停，北向资金呈现流出态势。盘面上，国防军工板块再度掀起涨停潮，农林牧业、能源开采、公共交通、有色金属、半导体产业链表现抢眼，而银行、券商、保险、房地产等权重板块陷入调整。技术层面，沪指连续拉升积累较多获利筹码，上行动能衰竭需要充分换手消化抛压，有效突破3400点仍需量能进一步放大。

　　当前市场环境波动较大，不确定性因素激增，消息面的扰动对市场情绪构成一定冲击。我国加快了高技术产业的投入力度，昨日国务院高调印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，一系列产业政策组合拳势必将大幅提振相关上市公司的业绩弹性与想象空间，已芯片产业链为核心的科技股值得长期关注。建议投资者规避无业绩支撑的纯概念股与在美业务占比较大的标的，战略性布局券商、老基建、新科技、大消费的标的，短期积极参与国防军工、数字货币、环保产业链的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、最高法：加强新兴领域的权利保护适应互联网、人工智能等技术发展

　　最高人民法院就加强著作权和与著作权有关的权利保护征求意见。意见提出，有效加强新兴领域的权利保护。适应互联网、人工智能、大数据等高新领域的技术发展，积极回应司法保护新需求，处理好著作权客体的相对封闭性与权利的相对开放性的关系，依法妥善审理体育赛事网络直播、网络游戏直播等相关的新类型案件，促进新兴业态规范发展。

　　(责任编辑：DF064)