经历了前两天的高歌猛进之后，A股经历了剧烈震荡，金融地产明显回落，而之前抱团的个股又回来了！

　　这在三大指数上有所体现。今日截至收盘，沪指涨0.37%，报收3345点；深成指涨1.72%，报收13163点；创业板指涨2.44%，报收2591点。

　　    　　

　　01茅台单日飙涨千亿

　　人均赚超百万

　　但权重回调并不包括贵州茅台等右上角的“核心资产”。正所谓“你大爷还是你大爷”，贵州茅台今日盘中一度接近涨停，收盘大涨超5%。

　　茅台总市值站上21000亿，较昨日增加1100多亿，非常接近宝钢股份的1160亿的总市值，而按照茅台现有10万股东计算，股东人均单日爆赚110万。

　　    　　

　　02网友：涨到怀疑人生

　　网友纷纷表示涨到“怀疑人生”。也有网友表示，自己没有就天天盼茅台跌，太酸！

　　    　　

　　而知名茅台粉、东方港湾董事长但斌则发微博表示，祝贺茅台破1700，但涨的有点快！不过，对于伟大公司而言，持有比担心是更优选择……

　　    　　

　　有人赚自然也有人亏钱，比如今日券商、地产等板块全面回调，昨日追高这些票的投资者估计暂时站岗了。

　　    　　

　　03核心资产再度“批量新高”

　　而茅台并不是个例。东方财富Choice数据显示，剔除次新股后，今日130多个股价日内创历史新高的个股中，有许多像茅台一样的“老面孔”。年内涨幅较大、股价频创历史新高，业绩大多优异，机构抱团是它们共同的特点。

　　比如立讯精密今日大涨3.78%，股价年内已经是第30次创出历史新高，年内涨幅已经接近翻倍。

　　而宁德时代虽然因年内17次创历史新高，而并未上榜，但股价今日涨停，得益于隔夜特斯拉在美股大涨13%，市值突破2500亿美金。

　　今日特斯拉概念股也纷纷大涨，赣锋锂业等8支概念股涨停，港股雅迪控股盘中也一度涨超30%。

　　    　　

　　04牛市里怎么不做韭菜

　　前两日大金融火成了绝对主线，但今日风格又切回了核心资产。到底该怎么选股可能把股民给弄晕了。

　　而机构之间对于有无风格切换仍有分歧。但在小编看来，有分歧本身就是件好事，毕竟行情永远在怀疑中前行，在预期一致中消亡。

　　与其纠结风格切换，不如重视仓位管理，实际上巴菲特老师格雷厄姆也说过，牛市才是普通投资者亏损的主要原因。

　　    　　

　　为何会出现这种现象呢？主要是牛市初期，普通股民对于信息犹疑不决，刚入市时，往往很谨慎，入市的资金量往往很小。而到了牛市越来越热之后，反而仓位加的越来越重，也就是所谓的倒金字塔加仓！

　　而到了大多数股民满仓之日，也就是大盘见顶之时——因为聪明钱早就高位派发了！

　　    　　

　　专业人士指出，正确的策略在于金字塔式加仓，既出现牛市信号刚出现后，敢于重仓，而后有了盈利逐步减仓，不断增厚自己的利润垫。

　　这个策略的要点在于：

　　1、首次减仓是关键，有两点很重要。

　　一是止盈点宜低不宜高，比如收益达到10%-20%的区间，就可以考虑实施减仓；

　　二是首次减仓比例宜大，以便及早锁定大部分收益，比如不低于总仓位的50%；

　　牛市进场的时点越晚，首次减仓的比例可以越高，止盈收益率可以越低。

　　2、 盈利预期要合理。

　　牛市的中后程，风险不断积累。因此，应该依次降低目标收益率，以便能够在实现盈利的情况下，逐步降低仓位。

　　3、满、重仓指数(基金)，个股仓位须谨慎。

　　满仓少数个股不利于分散风险。牛市中，大盘比个股更易理解，指数基金或许是更好的选择。

　　指数基金相当于精选了一篮子优秀股票，风险不会过于集中，牛市中收益相当可观，在投资策略上也更易坚持。

　　05机构论市：接下来买啥？

　　而对于未来究竟买什么？目前各大机构至今仍存分歧。目前主要分为三派。

　　第一：未来主攻低估值蓝筹

　　中信建投分析称，A股呈现出了明显的风格切换，这个风格切换并未结束，而是会持续相当长一段时间。证券板块率先上涨，估值得到了一定程度的提升，但是在金融改革和资本市场做大做强的背景下，仍然具有上涨空间。保险板块在信用宽松和货币利率上行的背景下，投资机会仍然凸显。房地产行业估值水平仍然较低，但业绩会伴随着经济回升而提升。保险、券商、地产和银行仍然值得继续加配。

　　融通逆向策略基金经理刘安坤分析，市场风格切换超预期到来，足以引起对低估值的重视。我们将切换的时间锚定在三季度末四季度初，但择时往往是最难的，在市场异动时，有必要进行时点的修正，这足以引起市场低估值资产的重视。

　　第二：紧抱核心资产

　　也有机构表示应该以不变应万变，紧抱核心资产。

　　中信证券认为，低估值板块的补涨并非风格切换，只是短暂的风格再平衡，也是未来风格切换的预演。预计补涨仍将持续1-2周，但涨速将放缓；解禁压力与业绩验证过后，市场将重回均衡状态。

　　太平洋证券策略团队建议用核心资产应对风格切换，认为随着国内外经济持续复苏，二季度企业盈利复苏可期，消费和科技板块2020年半年报业绩增长“无压力”。从持续性和仓位调整的角度，作为相对收益投资者，坚守具有中长期主线的核心资产仍是必要的选择。

　　第三：交替上涨

　　汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超则表示，相比风格切换，更大概率会看到市场风格的再平衡，即低估值板块短期补涨的基础上，低估值板块和前期强势板块可能会在三季度出现交替上涨。

　　申万宏源认为，短期不会出现彻底的风格切换，科技消费龙头中期仍是主线。低估值修复也要选Alpha，只建议参与券商和房地产领涨阶段的机会，一旦低估值内部开始轮动扩散，反倒是风格回归科技消费的信号。

　　对于后市，你怎么看？

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

　　(责任编辑：DF515)