5月A股市场表现低迷，但6月第一个交易日突然发飙。

　　6月1日，深证成指、创业板指大涨超过3%，上证综指涨幅也超过2%。不但指数大涨，成交量也上去了，而且创了新高。板块上，科技股、消费股表现抢眼。

　　海外市场利空仍在发酵，A股却突然火爆起来。恒指也收涨3.36%，日内大涨近800点。这到底意味着什么？

　　业内人士认为，海外疫情仍未遏制，经济复苏面临变数，加上近期不确定因素增加，人民币资产可能短期受益，但接下来市场走势能否持续，仍待观察，出现结构性行情依然概率较大。

　　A股普涨，成交额创新高

　　在经历了近期低迷的市场成交之后，6月1日，A股放量拉升。　　

　　
　　

　　当天，上证指数涨2.21%报收于2915.43点；深成指涨3.31%报收于11102.15点；创业板指涨3.43%报收于2158.22点，万得全A总成交7500多亿元，创两个多月以来新高。　　

　　
(图片来自Wind金融终端APP)

　　从6月1日市场表现来看，所有板块均不同程度上涨，信息技术板块涨幅达4.65%，位居首位，消费、房地产板块涨幅亦位居前列。　　

　　
(图片来自Wind金融终端)

　　科技股火爆，200亿资金抢筹

　　从6月1日行业资金流向来看，主力资金净流入400多亿元，除公用事业小幅净流出外，其余有板块均呈现净流入。

　　其中，信息技术净流入超200亿元，位居首位；此外，金融、工业板净流出金额亦较多。　　

　　
(图片来自Wind金融终端)

　　消息面上，沪深300将调升信息技术行业的权重，以及中芯国际回A消息，推动了市场资金对科技股的追捧。

　　上海证券交易所与中证指数有限公司近日宣布，将调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股，中证指数有限公司同时宣布将调整沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股，本次调整于6月15日正式生效。经过这次调整，沪深300将调升信息技术行业的权重。

　　考虑到指数调整后，众多被动型指数基金也要随之调仓，对于此次调入的信息技术行业公司也将带来明显的增量资金流入。

　　此外，上交所网站6月1日披露，中芯国际科创板上市申请已获受理，预计融资金额200亿元。　　

　　
　　

　　中芯国际被称为华为最强代工“备胎”，在其冲刺A股科创板计划中，两大股东均放弃了人民币股份优先认购权，或以战投身份参与以获取更多股份。

　　就在5月31日晚，中芯国际发布公告，公司股东大唐电信以及国家集成电路基金均表示，放弃人民币股份发行的优先认购权。

　　业内认为，股东通过战略投资形式参与可以获得超过优先认购权部分的股份数量，意味着股东看好公司未来发展，希望用发行价认购更多股份。

　　中芯国际港股股价6月1日涨近8%，5月全月涨幅13.63%。

　　茅台市值直逼工行，买茅台=买黄金？

　　除了科技股，消费股当天也受到市场青睐。

　　作为北上资金的重仓股，贵州茅台6月1日股价突破1400元，再创历史新高。　　

　　
(图片来自Wind金融终端APP)

　　截至收盘，茅台报收1419.5元/股，涨幅3.87%，总市值高达1.78万亿。市值直逼“宇宙行”工商银行的市值1.84万亿。

　　而从近两个月茅台股价走势和北上资金持股来看，北上资金越买越涨，若以最新股价测算，持股市值已经超过1500亿元。

　　此前，中金公司，中信证券报告对贵州茅台目标价给出1500元/股，已高出飞天茅台1499元/瓶的市场指导价。

　　甚至有机构把买茅台看做买黄金。中泰证券宏观分析师梁中华在研报中表示，从长期来看，如果纸币不断超发，只要供给速度较慢、能够长期存活下来的资产，其以纸币标价的名义价格都是受益的。不仅仅是黄金，大类资产中也有一些其它类似资产，比如茅台酒，也符合这种特性。

　　当天受贵州茅台带动，白酒板块五粮液大涨超7%，泸州老窖、山西汾酒等跟涨。

　　北上资金连续6天净流入

　　北上资金一直看做市场走向的风向标，一举一动备受瞩目。6月1日，北上资金净流入104.86亿元，为连续第6天净流入。　　

　　
(图片来自Wind金融终端沪深港通监控功能)

　　同时从单日净流入金额来看，今年以来，已有6个交易日净流入超过100亿元，A股市场巨大的投资价值，吸引越来越多的外资参与其中。　　

　　
(图片来自Wind金融终端沪深港通监控功能)

　　接下来市场走势会如何？

　　对于接下来市场走势，主流机构普遍认为，市场可能还是会呈现出结构性行情。

　　中信证券：展望2020年6月，海外扰动和基本面预期修复的影响下，预计A股将整体处于均衡状态，指数涨跌幅度均有限。基本面回补预期强化，6月国内经济快速恢复至常态水平。若降准降息落地和月末紧张缓解后，市场对宏观流动性的担忧也会修复。再次，若各类资金共振减弱，但市场结构会再平衡。外部扰动影响外资流入节奏，但流入趋势不变；公募减仓意愿有限，平行调仓会更频繁；产业资本入场节奏放缓；私募与个人投资者则更多选择跟随。6月A股将在整体均衡的状态下经历结构再平衡的过程；配置上，新旧基建和科技白马依然是全年主线；而在6月结构再平衡的过程中，建议关注基建板块、后地产可选消费、业绩确定性高的科技、消费龙头3条主线。

　　兴业证券张忆东：在较长的一段时间里面，流动性宽松低利率，甚至有些国家负利率是个常态，在这种情况下是一半海水一半火焰，会有结构性行情。不要有水牛的幻觉，而中国在这个状态下，也不会去刺激地产，搞泡沫经济。同时他认为，半导体、5G为代表的硬科技可能到了三季度后期，又是一个更好的买点。

　　广发证券：今年新冠疫情不但打断了A股原有的补库存周期，甚至引发了全球经济衰退和负利率时代加速，因此高低估值分化也演绎地比较极致。展望下半年，全球经济增长呈现弱修复态势，低利率环境仍将维持相当长一段时间，因此高低估值分化难以被趋势性逆转，但可能会出现阶段性的收敛。

　　方正证券：前期市场演绎的是食品饮料、医药等日常消费品以及工程机械、建材等基建相关行业的抱团，后续机会仍在内需相关行业，关注四条线索：一是汽车、家电、地产等地产后周期品种；二是传统投资稳增长领域，如旧改、铁路投资等；三是新基建调结构领域，如5G、数据中心、充电桩等；四是日常消费领域，如食品饮料、医药生物等。综合来看，6月首选汽车、家电、轻工家居。