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    惊魂之夜!美股尾盘大幅跳水,富时A50指数仍然坚挺!特朗普紧急发声:国会非常接近通过刺激法案

    2020-03-26 08:08:21 来源:中国证券报 已入驻财经号 作者:郭梦迪 周璐璐
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      关键一夜!

      近期,美股每日上演过山车行情,前一天上涨,后一天就下跌。而在经历过24日的大涨之后,25日美股又上演戏剧性一幕。

      3月25日,一个交易日内,美股连续上演“高开低走”、“深V反转”和“尾盘跳水”。  

      

    来源:Wind


      尾盘阶段,由于不满共和党参议员对失业保险条款提出“措辞上的修改”(若失业者原本收入低于“州救济金标准+600美元/周”的水平,则失业者只能领取与此前收入相同的标准),民主党参议员桑德斯宣布若共和党不放弃这个提议,他将“搁置”美国财政刺激法案,并争取对企业救济使用更严格的限制。

      三大股指涨跌不一

      25日收盘,美股三大股指涨跌不一。据Wind数据,标普500指数上涨1.15%,报2475.56点;纳斯达克指数下跌0.45%,报7384.30点;道琼斯指数上涨2.39%,报21200.55点。

      25日,市场关注焦点仍在美国2万亿美元经济刺激计划上,美股更是因此出现戏剧性一幕。在美国白宫与参议院就刺激方案达成协议后,投资者情绪受到鼓舞,标普500指数在高开低走后大幅反弹,一度正朝着1987年以来的最大两日涨幅迈进,波音更是一度上涨超过30%,航空、石油板块继续反弹。  

      

    来源:Wind


      但临近收盘,桑德斯表示他准备“暂时搁置该法案,直到对5000亿美元的企业福利基金施加更强的条件”之后,美股三大股指集体跳水。尽管如此,道指在两个交易日内还是上涨了13%以上,而波音股价当日暴涨24%,创下该公司史上最大单日涨幅,领涨道指。

      盘面上,大型科技股全线走低拖累纳指表现,据Wind数据,截至收盘,苹果跌0.55%,亚马逊跌2.8%,奈飞跌4.18%,谷歌跌2.51%,Facebook跌2.96%,微软跌0.96%。

      收盘后,据媒体消息,美国总统特朗普表示,国会非常接近通过刺激法案,经济刺激法案规模为2.2万亿美元。在此消息刺激下,美股期指涨幅扩大,不过,截至记者发稿时,道指期货和标普500指数期货涨幅均有所收窄。

      欧洲股市方面,25日主要指数均大幅上涨。据Wind数据,截至收盘,英国富时100指数上涨4.45%,法国CAC40指数上涨4.47%,德国DAX指数上涨1.79%。  

      

    来源:Wind


      富时A50指数期货也小幅上涨,据Wind数据,富时A50指数期货夜盘上涨0.24%。  

      

    来源:Wind


      大宗商品方面,据Wind数据,25日,国际油价集体走高,NYMEX原油期货收涨1.25%报24.31美元/桶;布油收涨1.04%报30.05美元/桶。  

      

    来源:Wind


      经济刺激计划效果存疑

      在此之前,美国3月Markit制造业PMI跌入萎缩区间,有观点称美国经济可能已经陷入衰退。此番经济刺激计划能否起到稳定美国经济增长的作用?

      中信建投证券首席经济学家张岸元指出,美国当前的政策与我国此前推出的政策有类似之处,都属于“抗疫救灾”,目标是帮助疫情冲击严重的行业和中小企业存续下来,避免经济体某些局部领域因现金流断裂而“缺血坏死”。只有让企业生存下来,疫后下一步进入到“灾后恢复重建阶段”,经济才可能快速恢复。关注普通民生是美国此番刺激计划的一大特色。

      “坦率说,这些政策对短期美国经济稳定,起不到大的作用。”张岸元进一步指出,“毕竟越来越严厉的疫情防控措施,对供给和需求都造成了巨大影响。”

      川财证券研究所所长陈雳认为,短时间来看,美国随着刺激政策落地,股市会出现明显的上行;但从中长期的角度来看,这种超限量、非常规式的货币投放其实也隐含着风险。“美国如采取这种强政策刺激和货币放水的方式,其它国家央行大概率要跟,中长期来看,它的影响端将会出现货币超发情况。这种货币超发是否会带来实际货币购买力的贬值,支持经济的最终效果如何,其实都要打一个问号。”陈雳说。

      陈雳强调,“与2008年不一样的是,本次金融市场巨震不可忽视疫情拐点这个重要变量,这个变量将会对全球经济的恢复程度和时间产生极大的影响。”

      在新时代证券首席经济学家潘向东看来,美国3月制造业数据跌入萎缩区间是因新冠肺炎疫情引起。“企业因为疫情的影响无法正常生产,还要面临未来消费萎缩所带来的订单急剧减少风险,甚至面临破产风险。经济刺激计划是为了帮助居民和企业渡过生存危机,防止爆发债务危机、企业倒闭,但是在疫情控制之前,对于刺激生产的效果可能没那么好。”潘向东说。

      美股企稳还需时日A股风险较低

      “设想美股因为此次刺激政策全面企稳不太现实。从历史经验看,市场直线大幅下跌之后,不会随即企稳回升,而是先出现多次反复。”张岸元指出,“金融危机的发展是非线性的,期间有停顿,最终也可能不会发展到社会信用链条全面断裂的阶段。从此前几次大跌经验和席勒市盈率指标看,美股或还有大约10%的下跌空间。”

      在潘向东看来,“金融市场受到极大外部冲击时,一般都将经历政策底、市场底和经济底。尽管现在因为美国财政货币政策大手笔出现了政策底,但由于疫情极具不确定性,美国经济阶段性衰退或是定局,但衰退的幅度与持续时间却难以被市场准确预测,什么时候出现市场底,还需等待时日。”

      张岸元表示,全球金融市场大幅波动下,A股市场遭受冲击在所难免。2月21日以来,上证指数与道琼斯工业指数走势方向基本一致,相关系数高达0.91。但上证指数单周最高跌幅仅为-5.24%,表现出了较强的韧性和抗风险能力。张岸元预计,“美股大跌、A股小跌,美股止跌、A股上涨”局面仍会延续一段时间。A股市场将越来越适应外盘的波动。对投资者而言,当前A股市场风险较低,业绩环比快速回升行业确定性会更强。

      潘向东预计,海外疫情仍处于发酵期,海外市场仍然在寻找市场底,震荡不可避免,但大幅下跌的风险警报在政策的支持下应该是逐步解除。A股在海外市场震荡期间,预计也将处于调整阶段。一旦海外的市场底出现,A股将继续沿着自有的上升通道演进。

      具体投资策略方面,陈雳指出,当下对A股更多的应该是倡导价值投资,选出行业和公司的“长跑冠军”,即有壁垒,高技术、盈利稳定的公司。行业分布上,陈雳建议关注科技、黄金、券商、新老基建、医药、军工等主题。

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