2月20日A股放量大涨，在金融等权重板块的带领下，主要指数涨幅均在2%左右。

　　20日A股主要指数表现
来源：Wind　　

　　股票期权市场上，多个认购期权合约涨幅超过200%，甚至有合约涨幅达到400%。

　　资金大幅入场是重要的推动力。今天两市成交量再度超过1万亿元，达到1.06万亿元。Wind数据显示，北向资金20日净流入38.97亿元，连续第二个交易日超30亿元。

　　作为重要的买方力量，银行、保险、基金等机构是如何操作的？多位机构人士向中证君透露了今天的操作思路。

　　“我减仓了，但可能错了”

　　“走一步看一步”是当前不少机构的真实写照。

　　一家大型机构的投资经理谈及今天操作时说，今天边涨边撤，但是可能是错的。

　　他说，今天盘中逢高减仓了部分券商股，还减仓了已经积累了不少浮盈的强势股；加仓了新能源车、信息技术板块的几只强势股。但今天整体仓位是下降的。

　　“减仓并不是不看好，今年大盘很有希望站上3500点，只是预感还会有一个回调。但市场真的太强了。”不难看出，他言语中透露着纠结。

　　一家保险资管的负责人也说，资金驱动的行情，特点在于波动快、见好就收。方向上，后续还要一步步观察，但总体还是以看多为主。

　　机构分歧大

　　实际上，机构之间的分歧还挺大。

　　有机构强烈看好，将弹药打满。“我们满仓了。”一家私募告诉中证君，言语中透露着兴奋和笃定。据其透露，2月以来已经斩获了近20个点的收益。

　　有部分机构借机优化了持仓结构。

　　“我们是成长价值均衡的风格，不会通过重仓短期热点股票博取收益。在今天这种市场表现下，日内的操作不会大起大落，阶段的结构优化是有的。”相聚资本基金经理余晓畅说，“券商股在历经今日大涨之后，今年涨幅也只有1.3%。随着市场成交量持续放大，券商股的逻辑也得以强化，增配资金流向相对滞涨的券商板块也在情理之中。”

　　余晓畅预计，上半年市场表现会相对正面，但中期来看，把握景气主线是核心矛盾，建议重点关注科技、新能源等领域。

　　也有不少大资金对这波行情并不太在意。

　　有银行理财权益投资人士告诉中证君，这波行情是以概念炒作为主，可类比2015年。另一家接受银行委外资金的大型私募也透露，对于这波行情，银行委外资金的动作比较慢。