钱坤投资：震荡幅度收敛

　　大盘今天继续走出小幅行情。早盘股指高开，不过没有太大的表现，整个上午股指围绕昨日收盘点位窄幅整理，下午大盘缓慢上行，最高涨至2917点后再次停滞，横盘整理后轻微回落，尾市平稳报收。

　　两市共成交3878亿，较昨日增量285亿。

　　市场消息平静。统计局发布数据，2019年10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.7%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比9月份回落1.1个百分点。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%。

　　10月份我国经济在投资和工业生产方面有小幅回落，稳投资、稳增长仍然面临压力。食品价格推高10月份的CPI走向3.8%，也制约了货币政策的宽松节奏。企业库存已经处在较低水平，一旦企业预期有所好转，补库存对终端需求的正向反馈就会启动，增速企稳预期也会随之而来。

　　市场预期下降，整个大盘的活跃度下降，但一旦业绩出现拐点信号，市场预期会迅速上升，对股价形成双击。

　　今天盘面热点还是比较散乱，没有有力的领涨龙头出现。

　　1、 消费电子

　　消费电子今天走势强劲，奋达科技、环旭电子、安洁科技涨停。小米、华为概念都处于涨幅前列。这个可以看作是前期被无线耳机题材带动的，为市场展示赚钱效应，不过题材概念大于基本面变化。

　　2、建筑

　　上午建筑板块及建材、基建板块活跃，筑博设计、建科院涨停。11月13日，国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议决定，完善固定资产投资项目资本金制度，做到有保有控、区别对待，促进有效投资和加强风险防范有机结合。会议提出两项举措，一是降低部分基础设施项目最低资本金比例；二是基础设施领域和其他国家鼓励发展的行业项目，可通过发行权益型、股权类金融工具筹措资本金，但不得超过项目资本金总额的50%。

　　10月建筑业PMI回升至60.4，且水泥价格持续上升，在当前房地产融资收紧情况下，政策对于稳增长诉求上升，基建配套资金可能逐步得到改善，基建投资可能会稳固回升。相关板块有反弹机会。

　　3、芯片

　　芯片、半导体、5G等高科技板块今天涨幅居前。消息面上，寒武纪发布首款面向边缘智能计算领域的AI芯片---思元220。行业在国家政策支持和研发加速的背景下，会有反复活跃的机会，资本市场成为推动科技发展的直接力量，相关板块仍可继续关注。

　　大盘这三个交易日走势平平，波动幅度越来越小。股指已经推进到今年形成的三角形顶部，一旦出现突破力度就会很大。财政部在欧洲以不到1%的利率发行了40亿欧元的债券，引来200亿资金抢购，已经说明全球央行放水环境下，有确定性高利率的标的能够吸引大量资金，而中国多个优质权重公司，股息率达到3%以上，这也是近期外资积极流入的重要原因。这个利差就是权重蓝筹的支撑所在。大盘调整空间有限，只是需要耐心。

　　(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)

　　(责任编辑：DF078)