美联储降息的脚步越来越近，市场也不由得跟着紧张起来。
鲍威尔发出7月将降息的强烈信号
7月11日，美联储主席鲍威尔在众议院对半年度货币政策报告作了证词陈述。总的来说，他的讲话包括八大要点：
1、美国6月非农就业数据并未改变美国经济前景面临诸多风险的事实；
2、资产负债表并未限制美联储实施更多量化宽松的能力；
3、美联储不希望美国经历日本那样的长期低通胀问题；
4、尚无证据表明目前美国劳动力市场过热；
5、美国联邦政府预算处于不可持续的道路上；
6、如果美国总统特朗普要求我辞职，我也不会辞职；
7、批准美国墨西哥加拿大贸易协议(USMCA)有助于降低经济不确定性；
8、美联储正在协同工作以解决加密货币Libra带来的担忧，在担忧未解决之前，Facebook的Libra计划不能推进。
对于鲍威尔的这番表态，市场的解读是：鲍威尔释放出美联储7月可能降息的强烈信号。美银美联评论称，鲍威尔的讲话偏鸽派，预计美联储将在7月30-31日举行的货币政策会议上降息25个基点，并存在降息50个基点的可能性。
美股创新高，美元指数跌破97关口
在鲍威尔讲话结束后，美股创新高，标普500指数盘中首次突破3000点大关。
与此同时，美元应声下落，美元指数跌破97关口；美国2年期国债收益率下滑8个基点至1.86%，创三周以来最大跌幅。
金价则一度飙升33美元，最高触及1427美元。截至发稿，国际现货黄金涨0.33%，报1423.53美元。
美联储今年可能降息几次？
目前而言，多数市场人士预计美联储今年可能会降息两次。
美银美林表示，若7月降息概率降温，美联储或在之后的两次会议上各降息一次。
另外，高盛、星展银行及野村证券也都预测，美联储今年会两次降息。星展银行认为，如果美国宏观经济未来没有进一步走软的迹象，那么未来几个月内，美联储降息2-3次足矣，也就是“保险式降息”。
不过，摩根士丹利经济学家则预计，美联储将在7月的议息会议上一次性降息50个基点。
美联储降息，如何影响A股？
那么，在美联储即将按下降息按钮之际，A股市场会受到哪些影响？
光大银行认为，美联储降息可能通过以下三方面影响全球市场：
首先，释放两方面信号。一是，美国经济前景恶化，美联储开启新一轮宽松周期；二是，美联储独立性削弱。近几个月白宫官员并未减少对美联储加息抨击，从美国就业强劲、薪资保持增长看，美联储“急于”在 7 月降息，容易引发市场对美联储独立性减弱的担忧。
其次，利好金融资产估值。一般来说，美联储降低利率与开闸流动性将利好金融资产估值，预示美国金融资产盛宴尚未落幕，尤其对那些房地产等利率敏感型板块优先受益。
第三，拓展新兴市场货币政策空间。考虑美联储政策外溢性效应，美联储降息将降低
部分新兴市场的汇率贬值与资本外流压力，新兴市场宽松的货币政策空间有所增大，这一
定程度利好新兴市场风险资产。
对于A股市场，国金证券日前在一份研报中表示，美联储降息概率决定此轮A 股的反弹高度。报告称，站在当前时点，三大因素仍有助于 A 股延续此轮超跌反弹行情，但高度受限于 3100 点的位置，三大因素分别是：
1)全球货币宽松信号有望得到确认，7 月美联储大概率选择实施十年来首次降息25个基点；
2)贸易形势暂缓，给予了权益类市场喘息的机会；
3)新兴市场汇率企稳，外资净流入仍可持续，预计 7 月份“北上资金”净流入规模有望在“250 亿-300亿”。
不过A 股延续超跌反弹的同时，也应看到潜在制约 A 股反弹高度的风险点，如A股企业盈利偏弱、A 股产业资本减持，且包商行被接管引发市场信用收缩，金融机构同业业务避险情绪很难说短期内完全释放。鉴于此，预计本轮A 股超跌反弹有望延续，但反弹高度受限于3100 点附近。
此外，还有分析认为，从逻辑上来说，美联储降息的确对A股市场有着比较大的正面作用。
首先，A股市场目前的增量资金主要来自外资。在美国就业数据公布之后，A股市场北上资金出现了连续净流出的现象，人民币也有继续贬值的趋势出现。但若美联储降息，外围市场可能会稳定下来，而美元指数下跌则对应着人民币升值，外资流入A股的力度可能会增大，这有利于A股市场的稳定。
其次，由于中美利差的存在，人民币资产的估值才会维持在较为稳定的水平，但这也在一定程度上限制了货币政策的发挥空间。但若美联储降息真正到来，则会打开国内的货币政策操作空间。届时，包括降息等多种灵活宽松的货币政策才会到来，A股的估值才能获得真正的提升空间。
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(责任编辑：DF064)
