券商：7月有尾部风险 左手科技右手成长
2019-07-01 15:07:34
来源:金融界网站
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作者:佚名
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上周市场维持震荡格局，沪指跌0.77%，创业板指跌0.81%。展望后市，联讯策略认为“7翻身”有望上演，下行风险已经被大大压缩；中信证券(24.38 +2.39%,诊股)认为今年A股第二轮上涨已确立，下半年最佳投资窗口已打开；新时代证券认为6月份形成的逻辑都偏短线，难谈趋势性利多，7月有尾部风险。
联讯策略：“7翻身”有望上演 7-8月布局可适当积极一些
6月以来，市场走势有所回暖，月涨幅达2.8%，政策逐步释放了加力的信号，比如地方政府专项债政策、发改委刺激消费政策等。展望7月，我们认为“七翻身”有望上演。 从风险的角度看，沪指2804点至2822点形成的“牛市缺口”依然有效，也变成了强有力的下跌支撑。也就是说，下行风险已经被大大压缩。从行情催化的角度看，政策宽松大概率会在7-8月加力，尤其是央行很可能跟随美联储降息；另外，科创板上市即将登场，短期也有利于市场的活跃和风险偏好的提升。
中信证券策略：下半年最佳投资窗口打开 建议三条主线切入
各类转机在六月落定后，今年A股第二轮上涨已确立，下半年最佳投资窗口已打开。基本面、政策的预期将持续改善，而宏观和市场流动性也会继续保持充裕：本轮上涨有望冲击年内前期高点。配置上，除了坚持价值底仓外，应进一步追求弹性，建议从成长龙头、华为产业链、中报可能超预期几个维度切入。
海通策略：A股第二波上涨还要蓄势 看好券商和科技
核心结论：上证综指2440点反转格局没变，牛市第一波上涨后的调整结束进入第二波上涨，需要基本面、政策面共振，如06年初、09年初。这次第二波上涨仍需蓄势，市场反复震荡是战略布局窗口，着眼中期均衡配置核心资产与科技券商。
华泰策略：积极把握三季度 左手科技右手成长
G20峰会取得良好进展，符合市场预期，市场核心矛盾已经从外部转向内部，包括经济基本面、对外开放和创新等改革进展、技术周期进展等才是A股继续上行的核心驱动力。盈利方面，7月15日之前创业板预告集中披露，5月工业企业在减税的推动下出现反弹；资金面上，6月股票市场回购明显加速，6月已回购金额是1-5月月均的4.4倍；配置方面，继续左手科技(电子，通信)，右手券商，主题关注国企改革和经济开发区。
新时代策略：7月有尾部风险 3季度中后期有趋势性机会
在4-5月的连续休整后，6月市场出现了难得的反弹。这一次博弈性反弹后，市场进一步上涨需要中长期的逻辑。目前来看，6月份形成的逻辑都偏短线，难谈趋势性利多，6月的PMI显示，经济依然弱势。流动性的改善还会持续，但已经难以像1季度一样，让大家有增量资金的预期。所以我们认为G20利多落地后，市场7月将会有尾部风险，扰动后，三季度中后期将会有趋势性往上的机会。
兴证策略：6月以来的做多窗口将继续 一份醉一份清醒
叠加企业中报空窗期、科创板推出平稳期等因素，市场将继续6月19日以来的做多窗口。建议相对、绝对收益者，均可适当提高仓位，把握本轮反弹主攻方向，即新兴成长、中报业绩超预期等方向。同时，核心资产独立牛市行情将继续，筹码不宜轻易转手，牢牢把握定价权。新兴成长方向+券商是本阶段反弹主要收益方向。1)新兴成长方向估值压制较为严重的方向迎来修复性机会。如：可以恢复采购的华为产业链等方向。2)科创板推出在即，作为本轮资本市场改革的排头兵，作为直接融资和本轮资本市场改革的载体，券商将继续受益。
安信策略：A股迎战略性大机会 重点将转向优质科技股
G20之后，市场下一个阶段关注焦点也将转向国内。对于目前的A股，“做好自己的事”才是决定下一阶段市场空间的核心因素，而目前我们在扩大开放和深化改革上均看到了积极的信号，如果减税降费，国企改革，金融供给侧改革，以及土地改革等政策能够推向纵深，A股有望迎来战略性大机会。从结构上看，A股科创板开板、并购重组松绑，整个环境有利修复和提升科技股估值。行业配置重点关注通信、电子、计算机、券商等，结构性主线建议关注华为产业链、中报超预期公司、国企改革、上海自贸区等。
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