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    和信投顾:冲高回落或拉长市场调整时间

    2019-04-15 15:48:19 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:肖玉航
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      周一深沪A股受央行数据与出口数据的利多影响,高开后出现上冲走势,但从市场响应来看,仅有银行板块表现强势,但随后则出现多个板块的下行,最终上海与深圳市场均以阴线结束当日交易。终盘上海综指收于3177.79点,深圳成指收于10053.76点,创业板指数收于1666.90点,其中创业板指数以下跌-1.70%的幅度领跌。当日市场成交总和为7757.78亿元,市场总体为冲高回落的调整走势。从价、量、时、空因素角度来看,如果后续量能减弱,则市场的调整时间或将拉长。

      对于今日冲高回落,我们认为是技术因素及资金或细化投资渠首可能变化所引发,由于从上周五深沪股指总体呈现震荡已有信号。周K线技术指标来看,春节后表现较好的深圳成指终结周线连阳走势,上周深圳成指首收中阴线;沪综指与创业板周线轨迹收出周线中阴;从市场重要指标来看,能量潮指标OBV出现转弱信号,今日的调整也在情理之中。同时,多个信号显示债市、房市及科创与创业板竞争等因素出现,因此资金的未来分流变化需要观察。

      
    图1:创业板指数近期运行轨迹情况
    冲高回落或拉长市场调整时间
    注:依据深圳证券交易所行情数据绘制 和信研究


      跟踪研究观察,春节后上海综指与深圳成指、创业板在政策等影响出现连续上涨,但进入本周后,其技术指标特别是周线技术指标持续在高位纯化,其中深圳成指本周进入第15周,技术指标高位第10周,随机技术指标中的KDJ等出现超买情况,上周出现周线中阴之势及配合今日高位死叉,显示市场对于周线技术指标的调整有望展开。

      近期,我们研究发现技术因素的OBV指标变化较为关键,其出现了连续走弱信号,因此观察其后续变化较为关键,如果继续弱化,则市场将可能技术回落;反之,则可继续保持强势,但如果量能不济,则应防止大阶段(周技术指标)的调整出现。由于本轮上涨中,深指、沪综指、创业板均在下方出现多个缺口,因此缺口回拉的影响也具有一定的调整影响。

      从市场资金净流入情况来看,东方财富CHOICE数据显示:当日两市主力资金净流出为-295.68亿元,基本与前日持平,观察来看,4月以来,主力资金净流出轨迹明显 ,显示市场阶段内机构逢指数表现背景下,减持行为明显且数量增加。

      对于三月社融数据及出口数值的利多,我们认为其具有一定的利多因素,但从市场整体细化来看,我们认为,这种利多因素已反映了3-4月股指的上升,而从外资关注债市、大城市政策的地产发展、科创板对创业板的竞争等因素来看,我们认为,社会资金投资分化的可能加大,也可理解为投资股票市场的资金将面临多个层面因素的挑战与竞争,因此阶段来看,其不确定性增加。

      总体来看,周一深沪A股的冲高回落符合技术调整与能量潮减弱的判定。研究认为,市场的强弱与量能密切相关,如果量能配合,则市场可维持强势或震荡,相反,如果配合有限或乏力,短期技术指标及阶段技术指标的调整将体现出来,而一旦量能配合乏力,则市场可能进入调整回落的概率加大,个股风险将增加。从防范风险的角度来看,短期年报业绩过差公司或面临股价下行风险。从投资策略来看,对于稳健投资者而言,密切观察市场OBV指标的变化情况,短期宜战略观望为主;短期投资者关注品种量能配合情况,灵活运用市场节奏较为关键。

      【特别声明】本报告由河南和信证券投资顾问股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质,本报告为市场分析报告,报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险,入市须谨慎。本报告中的信息、意见等均仅供参考之用,不构成所述佐证。

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