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    A股7月翻身行情还会来吗:“需要关注外因干扰影响持续度”

    2018-07-12 08:02:28 来源:澎湃新闻 作者:
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      7月11日,A股市场连续三个交易日的超跌反弹戛然而止,两市跳空低开,上证综指再度失守2800点,投资人的心弦又被拨动了下,说好的7月翻身行情呢?A股还有没有长期投资价值?

      “好端端的反弹三日,就这么夭折了,当然,前几天反弹没有什么量也是一个隐患。”一位私募投资经理向记者表示,好在市场没有创出新低,这也令后市不至于悲观。

      不过,7月翻身行情是否会来仍有不确定性,分析人士指出,沪指月线已调整至120月均线附近,该区间具备较强支撑。而大盘在连续三个交易日的缩量上涨之后,本身就具有调整需求,更倾向认为目前沪指在2750点区间将构筑新的震荡中枢。

      短线将继续震荡整理

      “虽然从K线图上来看,好像还是一个能接受的十字星,实质是一个跌了近50点的K线。”益盟操盘手首席讲师俞涌指出,从动力角度而言,虽然7月11日有部分的多方势力的反击,但只是象征性的抵抗,而不是实质上的大反攻。从现在这个趋势上而言,上证综指未来或将再跌破2700点这个整数关口,在操作上,建议保持谨慎,手持现金是最好的避险方法。

      俞涌认为,从市场的格局来看,前几个交易日持续反弹,市场只听雷声不见雨点,上涨过程非常热闹,成交量却持续萎缩。7月11日的下跌,却让成交量出现放大迹象。“市场至今为止的走势,依旧没有比较明显的见底信号出现,所有的上涨背后,没有看到资金积极的参与度,自然也会影响对未来的预期。”

      “市场受外围因素干扰再度大幅杀跌,目前回落至三连阳上涨区间的中位数下方。”技术上看,联讯证券分析师康崇利认为,沪深股指短期均线支撑有所跌破后,有下探至前期低点的趋势,如果是止跌回稳则构成小双底走势,如果跌破则沪指将再度考验2638点区域。

      康崇利表示,市场自身较难扭转趋势性调整格局,即使是在探底寻底过程中也会将利空因素放大,所以近期需要关注外因干扰影响持续度,强有力的外力扭转才能恢复市场信心,注入新的活力。

      民族证券首席投资顾问段少崴的观点也偏于谨慎,在他看来,股指近期波动较大,对消息面比较敏感,场内资金持股意愿不强,说明市场依然处于弱势调整周期中。

      短期来看,段少崴认为,科技股在经过连续反弹后获利回吐压力增强,云计算、芯片等板块出现明显回调,说明市场人气开始走低,蓝筹白马股延续高位调整,对指数形成向下牵引。中期来看,股指自高位调整至今累计跌幅超过20%,中期趋势已经走弱,每一次的反弹,都将成为场内仓位较重投资者的减仓机会。

      中原证券分析师张刚的观点则相对积极,在他看来,周三的大跌固然可怕,但程度已较前期股指暴跌之时显著收窄,除非市场再度遭遇超出预期的特大利空的持续打击,否则前期低点2691点短期内可能难以有效击穿。预计沪指近期围绕2800点震荡整固的可能性较大,创业板市场短线围绕1550点蓄势整理的可能性较大。

      7月翻身还有戏吗?

      随着反弹戛然而止,7月翻身行情是否仍然值得期待?

      申万宏源证券认为,7月中下旬是市场预期向上修复的时间窗口,反弹行情可期。市场结构方面,价值和周期板块可能只是超跌反弹,更有持续性的方向是三四季度相对业绩趋势占优的成长股。

      中银证券策略指出,随着后市风险偏好的回升,前期由于金融风险重估而被抑制的周期和金融板块会得到修复,而对利率更为敏感的小盘股则会受益于利率水平的回落,金融地产将是市场上涨的中坚力量,而中小创则具有较好的弹性。

      招商基金的观点是,当前决定股票市场走势的因素在未来一个季度仍将反复,但难以再大幅恶化,当前市场估值处于历史低位,中期等待释放更多经济改革新信号带来的结构性机会。

      “优选成长,配置消费。”结构方向上,短期内招商基金看好成长的相对收益。一是从基本面角度来说,“高质量发展”目标鼓励“新经济”发展,而信用紧缩及地产等政策再度加严等则使得周期(含金融地产)承压,成长股的比价效应抬升;二则从估值角度层面分析,边际宽松的短端流动性将最为利好对流动性敏感的成长性标的。其次,消费(受地产周期影响大的家电等除外)也是应该配置的方向,其主要看点在于经济下行周期中稳定的现金流及业绩,以及中期持续受益于外资流入效应。

      行业方面,基于看好成长股的背景,招商基金建议重点关注计算机、军工、电子行业;消费方面则关注食品饮料、休闲服务等板块。

      博时基金也提到了当前A股的低估值情况,认为A股的市场行为,仍在更加偏向价值投资的风格;境外资金逆势买入、产业资本增持和上市公司股份回购是新增的市场稳定因素。资金供需情况有望改善。

      在行业上,博时基金建议以基本面稳健、受国内外冲击影响较小的消费行业,和符合国家政策方向、阻力较小的成长性行业作为配置品种,周期方向相对看好化工。主题投资推荐军工科研院所改制和自主可控板块。

      中融基金首席宏观策略分析师寇文红则认为,前段时间市场出现下跌,主要是对去杠杆政策和一些外部因素有担忧。而最近一段时间出现了一些积极因素,外部的风险因素也逐步在弱化。市场对6月份的社会融资规模、新增贷款也有比较好的预期。进入7月份以来,一些上市公司发布的半年报显示中期业绩超预期,增长比较快,赢得了资金的关注。这些因素引发了市场的反弹,但当前只是反弹不是反转。

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