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“漂亮50”熄火!是时候淘金“要命3000”啦!

来源:东方财富网    作者:    2017-06-19 08:03:39
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  6月以来,“漂亮50”熄火,题材股熄火引发市场关注,东方财富Choice数据观察到,机构资金从4月开始就逆市抄底成长股,热衷估值合理、有业绩支撑的“真成长”个股,这与布局“漂亮50”的核心逻辑是一致的。

  6月以来被众多机构一致看好的“漂亮50”意外熄火,截至6月16日,总跌幅超1%。

  而与此形成对照的是,同期中小板指数上涨4.04%;创业板指数上涨2.63%。

  东方财富Choice数据此前观察到,4月以来,易方达创业板ETF场内流通份额增长6.44亿份,位列所有场内ETF份额增幅榜首位,而份额增幅排名第二的南方中证500ETF遭大资金买入3.88亿份,同样也是以中小盘、高成长个股为主要成分股的ETF基金。

  
“漂亮50”熄火!是时候淘金“要命3000”啦!


  (数据来源:东方财富Choice数据)

  中泰证券表示,前期不少基金经理暂时放弃自身的投资风格投向蓝筹,其目的是跟随主流获取相对收益,属于短期行为。一旦成长风起,这部分资金将很有可能“回归本源”。

  借助这个大背景,近期煌上煌、特力A等老妖股重新活跃,但观察龙虎榜数据可以发现,介入炒作的多为游资,机构资金并未有介入迹象。

  那么先知先觉的机构资金4月以来抄底了哪些股?

  东方财富Choice数据发现,机构资金4月以来重点抢筹绩优中小创个股,特别是2017年中报业绩预增的个股。

  机构资金抢筹绩优中小创

  东方财富Choice数据显示,截至上周五(6月16日),已经公布2017年中报业绩预增的个股中,从4月开始获得龙虎榜机构席位净买入的,中小创个股占据了绝大多数。

  具体来看,在符合上述条件的总计42只个股中,沪深两市主板个股仅4只,而剩余的38只个股均属中小创板块。

  比如青龙管业、合众思壮等个股中报业绩预增均超10倍,而机构净买入金额上看,分别获得了1.32亿和逾2千万的机构净买入额。

  
“漂亮50”熄火!是时候淘金“要命3000”啦!


  分析人士认为,未来市场的选股核心应该从“以大为美”过渡到“以绩优为美”。同时,那些表现出色,备受资金青睐的个股也值得投资者密切关注。

  比如锂电池龙头之一的天齐锂业,2017年以来已经涨超50%,即使经过大幅上涨,该股市盈率也仅30倍,而此类绩优题材股的爆发,并不仅仅能以超跌反弹来解释。

  广州万隆就表示,如果把锂电池板块的强势表现仅仅认为是超跌反弹,显然不足以说服资金对于这一板块的强烈认可。锂电池作为高景气度行业,大部分公司业绩持续高速增长,部分标的股如天齐锂业等前期受大盘拖累已回落到30倍市盈率的合理估值区间,随着中报窗口渐行渐近,公司估值迎来快速修复也就不难理解了。

  真成长股受关注

  机构观点认为,目前市场风格并未发生根本性的变化,主力资金仍聚焦于基本面相对优秀的个股。只不过从前期的绩优“漂亮50”转移到绩优“成长股”上。

  兴业证券策略研究团队还为此罗列了三大理由:

  1、从制度和监管环境来看,并购与再融资以及减持受阻,中小创回归基本面。

  从2016年兼并重组新规后,叠加脱虚入实的大背景,监管层逐步完善制度建设,对于潜在的中小创政策套利空间中再融资与跨界并购和减持规定进一步缩小,促使中小创回归基本面。对此,兴业证券认为,成长股迎来大分化时代,真成长受关注。

  2、从业绩基本面来看,内生增长的“真成长”正重新走入投资者视野。

  创业板2016年四季度、2017年一季度的净资产收益率(ROE)分别为2.5%、1.5%,与全部A股非金融企业的水平相近。与此同时,2016年四季度、2017年一季度根据并购增长法测算的并购贡献的净利润增速分别为16.2%、14.82%,已经连续3个季度出现了下滑。并购收紧已经逐步影响到创业板的业绩,而此时那些依靠内生增长创造盈利的企业正在脱颖而出,逐步回到投资者视野中,应该值得大家重视。

  3、从板块持仓微观结构看,与2016年四季度相比,中小企业板加仓0.5%,创业板减仓2.8%,中小板超配比例仍处于较高水平,创业板超配水平已经接近2014年以来的较低水平,微观结构上存在预期差和边际改善空间。

  从行业持仓的微观结构看,电子创新高,通信、传媒回落,计算机创新低。电子行业在2017年一季度基金的超配比例创2007年以来的新高。通信、计算机、传媒的行业超配比例分别为0.9%、1.48%、1.24%,到达阶段性低点,计算机已低至14年低点。预期跌至冰点,存在较大的边际改善空间,微观结构层面为“真成长”创造条件。
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