3月25日(星期三)，今日报刊头条主要内容精华如下：

　　中国证券报

　　加量续做 央行今日开展5000亿元MLF操作

　　中国人民银行3月24日消息，为保持银行体系流动性充裕，2026年3月25日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限为1年期。3月25日将到期4500亿元MLF，此次操作落地后将实现净投放500亿元，为央行连续第13个月加量续做MLF。从3月中期流动性投放看，3个月期和6个月期买断式逆回购共净回笼3000亿元，结合当月MLF投放，共实现2500亿元净回笼。

　　基金春季策略会密集召开 公募人士热议市场新机遇

　　近日，富国基金、光大保德信基金、长信基金等多家公募机构举办了春季策略会。多位基金经理结合市场热点，从宏观环境变化、热门板块走势等多个角度对权益市场展开分析。公募机构普遍表示，整体经济有望保持稳健运行，目前正处于新旧动能转换的关键阶段。今年是“十五五”规划开局之年，规划首年通常为产业政策密集出台的窗口期，将为市场带来丰富的结构性机会。综合多重因素，公募机构对今年A股权益市场整体保持乐观态度。

　　券商“五篇大文章”指挥棒迎来修订 评价办法引导券商精准服务国家战略

　　随着《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》(以下简称“十五五”规划纲要)正式发布，其中明确提出“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”，证券市场服务国家战略的考核机制迎来关键修订。

　　券商3月调研图谱浮现 科技与高端制造成机构“心头好”

　　3月以来，随着A股市场进入年报密集披露期，券商调研热情持续升温。Choice数据显示，截至3月24日17时，中信证券、长江证券、开源证券各调研83次，并列第一。从调研方向看，电子、医药生物、电力设备、机械设备行业成为机构关注的四大重点领域，存储芯片、AI算力、机器人等细分赛道更是脱颖而出，成为券商眼中当之无愧的“心头好”。

　　上海证券报

　　央行：开展5000亿元MLF操作 实现净投放500亿元

　　中国人民银行3月24日发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。本次操作为加量续作，实现净投放500亿元。招联首席经济学家董希淼表示，在3月买断式逆回购操作两次缩量续作后，本次MLF操作加量续作传递出明确信号，有助于打消市场对于流动性可能收紧的担忧。

　　“十五五”规划纲要首次写入“耐心资本” 多措并举优化投资端生态

　　“十五五”规划纲要首次写入“耐心资本”，并在“增加城乡居民财产性收入”“提振消费”等章节部署了资本市场工作。与“十四五”规划侧重融资功能不同，“十五五”规划纲要提出“健全投资和融资相协调的资本市场功能”。

　　小米集团2025年盈利同比增逾40% 未来三年AI领域投入至少600亿元

　　小米集团3月24日发布2025年全年及第四季度业绩。财报显示，公司2025年全年实现营收4573亿元，同比增长25%；实现经调整净利润392亿元，同比增长43.8%。其中，智能电动汽车及AI等创新业务收入首破千亿级达1061亿元。此外，公司表示，未来三年AI领域投入至少600亿元。

　　创新与全球化双引擎驱动 复星医药2025年业绩同比增超两成

　　3月24日晚，复星医药发布2025年年报。报告期内，公司实现营业收入416.62亿元，同比增长1.45%；实现归母净利润33.71亿元，同比增长21.69%；经营活动现金流净额为52.13亿元，同比增长16.45%。公司拟每10股派发现金红利3.9元。

　　证券时报

　　券商做好金融“五篇大文章”专项评价办法有望正式实施

　　3月24日，证券时报记者从业内获悉，中国证券业协会(简称“中证协”)拟修订《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》(下称《修订稿》)，并向行业征求意见。

　　市场监管部署2026年价格监督检查和反不正当竞争工作 深入整治“内卷式”竞争 推进涉企收费全链条治理

　　3月24日，全国市场监管系统价格监督检查和反不正当竞争工作座谈会在北京召开。会议晒出2025年水电气收费、医保基金管理、老年药品保健品等民生领域“群腐”问题集中整治，以及反不正当竞争、规直打传等执法工作成果。同时，对2026年价格监管、“内卷式”竞争整治、民生保障等工作作出部署。

　　快递企业密集发布调价通知 对冲燃油成本上升

　　美以伊冲突持续冲击全球运输体系。随着占全球石油贸易20%的霍尔木兹海峡局势紧张，国际油价站上100美元/桶关口。传导至国内市场，3月23日24时，国内油价迎来今年第六轮调整，重返“9元时代”。市场预计后续油价还将进一步攀升。

　　机构看好市场配置机遇 人工智能方向获资金聚焦

　　3月24日，A股各主要指数大幅反弹，上证指数收盘涨1.78%，逼近3900点；科创50指数大涨2.33%，逼近1300点。在连续调整后市场迎来强劲修复，此次反弹能否成为新一轮行情的序曲？业内人士分析指出，一轮趋势性新行情的启动通常需要三个关键要素：超跌的市场环境、充裕的资金流入以及合理的估值水平。

　　证券日报

　　A股并购重组持续活跃 产业链整合与高端先进制造成两大布局主线

　　近期，A股并购重组持续活跃。东方财富Choice数据显示，上周以来，已有超20家A股上市公司披露并购重组进展最新公告，涵盖电子材料、新能源、能源、化工、医药、生物等多个行业。《证券日报》记者梳理发现，当前，A股并购重组市场逐步呈现出“以资源整合为关键驱动力、以高端先进制造为核心赛道”的特征。

　　上市公司加码布局膜材料赛道

　　3月24日，广东德冠薄膜新材料股份有限公司(以下简称“德冠新材”)发布公告称，公司全资子公司广东德冠包装材料有限公司将在佛山顺德中兴科技园投资建设电子及新能源膜材料升级扩能项目，投资总额约4.2亿元。

　　上海楼市新政满月：新房二手房市场现积极变化

　　2月25日，上海市住房和城乡建设管理委员会等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》(以下简称《通知》)，推出七条举措，进一步调减住房限购政策，优化住房公积金贷款政策，完善个人住房房产税政策。《通知》发布1个月以来，上海楼市出现积极变化。据房产数据平台冰山指数的估算，截至3月24日，3月份以来上海二手房市场成交量同比增长4%。中指研究院数据显示，3月份的第2周(3月9日至3月15日)，上海新建商品住宅成交22.0万平方米，较上一周增长62%，创2026年以来周度新高。

　　券商做好金融“五篇大文章”专项评价办法将正式实施

　　3月24日，《证券日报》记者从券商处获悉，为更好激励券商结合资源禀赋和业务特色，因地制宜做好金融“五篇大文章”，在总结首次试评价工作经验的基础上，结合监管部门和行业机构意见，近日，中国证券业协会(以下简称“中证协”)拟对《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法(试行)》(以下简称《评价办法》)予以修订，并由试行转为正式实施，持续提升行业服务质效，助力高质量发展。

　　人民日报

　　我国发现世界第二大轻稀土矿 新增稀土资源量966.6万吨

　　记者24日从自然资源部获悉：我国新一轮找矿突破战略行动取得新成果。在四川省冕宁县牦牛坪矿区，我国发现世界第二大轻稀土矿。稀土被称为“工业维生素”，是高新技术产业和国防科技工业的关键原料。近日，自然资源部发布牦牛坪矿区稀土矿资源储量核实勘查项目成果，矿区新增稀土资源量(REO)966.6万吨。至此，牦牛坪矿区稀土累计查明资源量达1146万吨，增幅超500%，位居全球在产稀土矿山资源储量世界第二。该项目实现了攀西隐伏碳酸岩型稀土找矿的重大突破，不仅夯实了国家稀土资源战略储备，也为攀西地区复杂地质结构下深部及外围找矿提供了创新范例。

　　雄安新区颁发首本地下空间三维不动产权证书 推动自然资源管理和国土空间治理从二维向三维转型

　　近日，雄安新区以制度创新与数字赋能为双轮驱动，以雄安商务服务中心项目为试点，颁发雄安新区首本地下空间三维不动产权证书，在全国率先实现国土空间开发全流程三维数字化规划设计和确权登记，推动自然资源管理和国土空间治理从二维向三维转型，从静态向动态转型，为高标准高质量推进雄安新区建设现代化城市提供有力支撑。

　　经济日报

　　国际铜价进入新一轮震荡调整期

　　近期主要受中东地缘政治紧张局势、美元走强以及能源价格上涨引发的通胀担忧等因素影响，国际铜价普遍下跌。3月20日，英国伦敦金属交易所 (LME)3个月期铜收盘价回落到11930美元/吨，较1月最高价位下滑约2500美元，降幅约18%。英国伦敦金属交易所铜价在去年年底突破12000美元/吨后，于2026年1月短暂触及超过14500美元/吨的峰值，创下2003年以来的最高水平。

　　寒地试车催热新产业

　　“十五五”规划纲要提出，因地制宜拓展生态产品价值实现渠道。极端低温是部分地区的独特生态产品，其价值正通过多种途径被转化。黑龙江、内蒙古等地充分利用低温的气候特征，将自然劣势转变为发展优势，大力培育寒地试车产业。

　　央广网

　　“国产GPU三杰”股价大涨背后：中国芯片产业链迎来爆发期

　　被称为“国产GPU三杰”的寒武纪(688256.SH)、沐曦股份-U(688802.SH)、摩尔线程-U(688795.SH)股价集体发力。3月24日截至收盘，寒武纪股价上涨5.89%；沐曦股份上涨13.49%；摩尔线程上涨8.64%。

　　A股地面兵装板块单日暴涨7.86% 反弹能走多远？

　　3月24日，A股市场回暖，同花顺数据显示，按申万二级行业划分，地面兵装板块以7.86%的单日涨幅强势领跑全市场。不过值得注意的是，该板块近5日涨跌幅仍为-4.7%，呈现出“单日暴力反弹、短期整体回调”的分化走势，既凸显了板块资金博弈的激烈程度，也折射出当前军工板块估值修复、事件催化与短期波动交织的市场特征。

　　第一财经

　　中国日均Token调用量三个月增四成，将建设全国一体化数据市场

　　今年3月，中国日均词元(Token)调用量超过了140万亿，相比2024年初的1000亿增长了1000多倍，相比2025年底的100万亿，三个月时间又增长了40%多。国家数据局局长刘烈宏24日在国新办发布会上发布了上述数据。词元是大模型处理信息的最小信息单元，具有智能时代可计量、可定价、可交易的特征。当下，围绕词元的调用、分发与结算，一套新的价值体系正在加速演进形成，并成为人工智能产业商业化的重要路径。

　　特朗普私下考虑退出的美墨加协定还会不会续签，对谁影响最大？｜全球贸易观察

　　在中东乱局中，《美墨加协定》(USMCA)审查谈判近期在北美低调启动。据悉，当前参与谈判的是墨西哥经济部与美国贸易代表办公室，双方为这场将重塑未来数年北美贸易格局的谈判正式拉开帷幕，预计加拿大将于5月加入这一进程。

　　21世纪经济报道

　　公众号发文失实牵出千万罚单 监管严打上市公司蹭热点

　　针对上市公司的新型处罚点来了！已有上市公司因微信公众号发文失实，被罚超千万。根据双良节能3月22日晚间公告，其被证监会出具行政处罚事先告知书，双良节能、控股股东双良集团有限公司(以下简称“双良集团”)，以及两位信披相关负责人，合计被罚1300万元，原因则是一篇名为《双良节能再获海外订单，助力商业航天太空探索》的公众号文章。

　　“避险资产”变“风险资产”：黄金暴跌后，投资逻辑如何变化

　　黄金，这一传统意义上的“避险资产”，正在2026年“反常识”地成为最具风险属性、波动性最强的大类资产之一。3月23日，现货黄金自4500美元以上一度跌破4100美元点位，将年内涨幅悉数回吐。同日，沪金主力合约跌8.62%。就在刚刚过去的3月16-20日，现货黄金已经跳水10.52%，创下1983年来最大单周跌幅。

　　经济参考报

　　整车企业2025年年报陆续发布：两巨头营收超3000亿元 新势力迎阶段性盈利

　　汽车整车上市企业2025年年报正在陆续披露。传统巨头吉利、奇瑞营收均超过3000亿元，实现利润稳步增长。造车新势力中，零跑、小鹏和蔚来在经过约10年的发展后，迎来了阶段性盈利；理想虽实现续盈，但转型阵痛和供应链瓶颈让业绩承压。

　　全链条 多维度 多地积极布局生物医药产业

　　今年的政府工作报告中，生物医药首次与集成电路、航空航天、低空经济等一同列为“新兴支柱产业”，被认为释放出产业加速升级、高质量发展的强烈政策信号。今年以来，辽宁、云南、湖南等多地纷纷就生物医药产业发展作出重要部署、出台配套举措，着力抢抓产业发展风口、补齐产业发展短板，推动我国生物医药产业向更高质量、更具竞争力的方向迈进。