11月26日(星期三)，今日报刊头条主要内容精华如下：

　　中国证券报

　　阿里财报出炉！AI收入连续九个季度三位数增长 高管：“3800亿投入还是提少了”

　　11月25日晚，阿里巴巴发布的2026财年第二财季(2025年第三季度)财报显示，阿里巴巴实现收入2477.95亿元，同比增长5%，剔除已出售高鑫零售和银泰业务影响，同口径收入同比增长15%。由于对即时零售、用户体验以及科技的投入，阿里巴巴利润下滑。经营利润53.65亿元，同比下降85%，经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元，净利润206.12亿元，同比下降53%，归属于普通股股东净利润209.9亿元，同比下降52%。经营活动产生的现金流量净额100.99亿元，同比下降68%。自由现金流也由2024年同期净流入137.35亿元，下降为本期净流出218.4亿元。

　　12天8板！国晟科技拟收购资产 交易所闪电问询

　　国晟科技11月25日晚间公告称，公司拟以2.406亿元的价格受让铜陵正豪科技有限公司、林琴合计持有的铜陵市孚悦科技有限公司100%股权。本次交易完成后，公司将持有孚悦科技100%股权，孚悦科技将纳入公司合并报表。本次交易不构成关联交易，不构成重大资产重组。

　　两例重大违法案例！*ST苏吴将强制退市！*ST东通可能终止上市

　　11月25日，*ST苏吴与*ST东通两家A股上市公司收到监管部门下发的《行政处罚决定书》，因多年财务造假双双触及重大违法强制退市红线。一日之内两家公司因财务造假被依法从重处罚，既彰显监管“零容忍”执法决心，也标志着资本市场“出清”机制正在加速净化市场生态。

　　上市券商回购 今年已超24亿元

　　日前，红塔证券发布公告，公布了股份回购的相关进展。Wind数据显示，今年以来，西部证券、国金证券、华安证券、中泰证券、东方证券、财通证券、国泰海通、红塔证券、华泰证券9家上市券商陆续回购公司股份，累计耗资超24亿元(不含交易费用)。

　　上海证券报

　　基金年底加大分红力度 今年派发额已超2000亿元

　　临近年底，基金加大了分红力度，年内分红已突破2000亿元，其中权益类基金分红金额近500亿元，远超去年全年分红总额。从基金分红情况看，不仅头部宽基ETF大额分红，红利主题基金高频派息，成长风格主动权益类基金也罕见分红。在业内人士看来，权益类基金各品种掀起分红热潮，既缘于市场行情向好增厚基金可分配收益，也体现出基金管理人愈发重视投资者的持有体验。

　　AI浪潮推升需求 钨铜钽等金属未来可期

　　AI PCB钻针会用到钨，数据中心建设将耗费铜，AI终端设备会用到钽电容……AI的迅猛发展，已成为改写金属需求曲线的新变量。

　　AI应用推升存储芯片需求 行业高景气度或持续至明年年中

　　在谷歌Gemini 3.0、阿里千问、灵光等AI大模型应用爆发的带动下，从硅谷到北京，全球投资者正在重拾对AI的信心。作为AI基础设施最重要的物料之一，存储芯片再度受到投资者青睐。11月24日至25日，国内外存储概念股纷纷反弹。

　　阿里云季度收入增速创新高

　　11月25日，阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报。报告期内，集团收入为2477.95亿元，超市场预期，剔除已出售业务影响，收入同比增长15%。财报显示，阿里对AI+云、消费两大战略领域的投入持续收获成效，核心业务强劲增长。其中，阿里云季度收入增速再创新高；即时零售带动淘宝App月活跃消费者快速增长。基于对未来的发展信心，阿里将在两大战略方向上持续投入，驱动长期增长。

　　证券时报

　　阿里巴巴三季度收入2478亿元 同比增长15%

　　11月25日，阿里巴巴发布了2026财年第二季度财报(对应报告期为2025年第三季度)，集团收入2477.95亿元，剔除已出售业务影响，收入同比增长15%。报告期内，阿里巴巴在AI+云、消费两大战略领域的投入持续收获成效：阿里云季度收入同比加速增长34%，再创新高；大消费平台协同效应显著，即时零售带动淘宝App月活跃消费者快速增长。在强劲的AI需求推动和公共云收入增长带动下，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长。

　　云铝股份拟22.67亿元收购关联方股权

　　11月25日晚间，云铝股份(000807)公告，拟以非公开协议方式收购云南冶金集团股份有限公司(下称“云南冶金”)持有的三家控股子公司部分股权，交易总对价22.67亿元。本次收购完成后，云铝股份将进一步提升对核心铝加工及销售资产的控制力度。

　　新亚强控制权拟变更 邯郸市国资委入主

　　11月25日晚间，新亚强(603155)公告邯郸市国资委将成为公司实际控制人。当日，新亚强股价涨停。公告显示，11月24日，新亚强控股股东、实际控制人之一初琳与邯郸市城欣股权投资基金合伙企业(有限合伙)(下称“城欣基金”)签署了股份转让协议，约定初琳将其持有的9442.03万股股份转让给城欣基金。城欣基金为有限合伙企业，由邯郸市国资委旗下邯郸市城运融通控股有限公司担任其有限合伙人，出资份额占比为99%。

　　时报观察 | 警惕黄金投资背后的“美丽陷阱”

　　2025年，黄金绝对是最受关注的投资标的之一。这股“淘金热”不仅点燃了公众的投资热情，也衍生出市场乱象。记者注意到，金价高企的同时，多地也接连出现涉及黄金的各类案件，北京、深圳、厦门等多地政府部门密集发布相关风险提示。

　　证券日报

　　阿里第二财季实现收入超2477亿元

　　11月25日晚间，阿里巴巴集团控股有限公司(以下简称“阿里”或“集团”)发布2026财年第二季度(2025年7月份至9月份)财报。报告期内，阿里实现收入2477.95亿元，超出市场预期，剔除已出售业务影响，收入同比增长15%。阿里对AI+云、大消费两大战略领域的投入持续收获成效，核心业务强劲增长：阿里云季度收入同比加速增长34%，再创新高；大消费平台协同效应显著，即时零售带动淘宝App月活跃消费者快速增长。

　　80只公募基金正在发行中 有望提供增量资金逾2100亿元

　　Wind资讯数据显示，按照认购起始日计算，截至11月25日，有80只公募基金正在发行，计划合计募集资金超过2100亿元。其中，有10只新基金计划募集资金高达80亿元，且多为权益类产品；还有9只基金计划募集资金60亿元，9只基金计划募集资金50亿元。

　　锂电池产业链多家企业满产满销

　　在市场需求强劲增长的背景下，锂电池产业链多家企业进入满产满销模式。“目前公司主要储能产品基本满产满销，相关产品价格较上半年有一定的上涨。”11月24日，锂电池企业广州鹏辉能源科技股份有限公司相关负责人在投资者互动平台上表示。

　　电解液行业量价齐升 企业多维发力抢市场

　　上海有色网数据显示，截至11月25日，电解液均价已达54250元/吨，而今年年初价格约为19400元/吨；核心原材料六氟磷酸锂涨势更为迅猛，从7月份约49300元/吨的低点飙升至11月25日的160500元/吨(均价)。在价格飙升的同时，头部电解液企业订单火爆，批量斩获长协大单，其中部分企业订单更是排至2028年。

　　人民日报

　　恪守“和平宪法” 日本才有立世之本(钟声)

　　作为二战战败国，日本正在试图挣脱国际法束缚，其以和平主义存世的立身之本正在发生动摇。一切主张正义的国家和人民，都有责任坚决阻止日本军国主义死灰复燃在日本首相高市早苗涉台错误言论引发国内外强烈批评之际，日本又做出一系列危险举动，包括自2023年放宽武器出口限制后首次出口杀伤性武器、自民党启动讨论修订“安保三文件”、将在与中国台湾邻近的西南诸岛部署进攻性武器等，进一步暴露日方背离战后国际秩序的政治企图。作为二战战败国，日本上述举动是对国际法义务的公然背弃，是对国际社会共同认定的战后秩序的严重挑战，将对亚洲乃至世界和平稳定造成严重威胁。

　　巴基斯坦央行官员：人民币在巴潜力巨大

　　巴基斯坦国家银行(央行)执行董事穆罕默德·马利克25日表示，巴基斯坦已具备完善的监管体系支持人民币使用和投资。当天，巴基斯坦人民币清算行(中国工商银行卡拉奇分行)在巴南部城市卡拉奇举办“人民币国际化在巴10周年”活动。马利克出席活动并代表巴央行致辞时表示，人民币在巴基斯坦的潜力巨大，有望进一步造福各方。巴已具备完善的监管体系支持人民币使用和投资，巴央行已开展多项人民币宣传与交易清算能力建设工作，确保企业和本地银行充分理解人民币业务优势。

　　经济日报

　　经济日报金观平：确保不发生规模性返贫致贫

　　牢牢守住不发生规模性返贫致贫底线，是乡村振兴的底线任务。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，统筹建立常态化防止返贫致贫机制，坚持精准帮扶，完善兜底式保障，强化开发式帮扶，增强内生动力，分层分类帮扶欠发达地区，健全乡村振兴重点帮扶县支持政策，确保不发生规模性返贫致贫。

　　平台企业缘何着迷“点评”业务

　　点评榜单再添一员，显示出平台希望通过点评内容留住用户时间，创造高频接触点。点评是门流量的生意，但它更是一门关于信誉的长期生意。平台争夺的，表面是点击与停留，内核却是人心与公信。最近，挑起外卖大战的京东，又高调宣布推出京东点评。加上此前阿里旗下高德地图推出的“扫街榜”，深耕多年的大众点评，以及抖音的烟火榜、百度的爱去榜、携程的口碑榜……互联网巨头为啥突然这么关心用户能不能吃好、玩好？

　　央广网

　　*ST苏吴启动重大违法强制退市 公司股票26日起停牌

　　11月25日晚，*ST苏吴发布公告称，收到中国证监会作出的《行政处罚决定书》，认定公司连续多年造假，情节严重，相关行为已触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形。同日，公司收到上交所拟终止股票上市的事先告知书，公司股票自2025年11月26日起停牌，启动退市程序。

　　创业板50ETF-DR在泰上市 中国核心科技资产走进东南亚

　　A股ETF出海再进一程。11月25日，以景顺长城创业50ETF为底层资产的存托凭证(创业板50ETF-DR)在泰国证券交易所敲钟上市，为泰国投资者提供投资创业板50指数的上市产品。这是泰国首只挂钩中国境内ETF的存托凭证，也是中国境内首只以存托凭证形式“出海”的ETF产品，它的上市标志着中国核心科技资产走进东南亚市场。

　　21世纪经济报道

　　国际油价“跌跌不休” 机构拉响油价腰斩警报

　　随着近期俄乌和平协议希望重燃，国际油价一度大跌，11月25日，国际油价继续小幅下跌，布伦特原油期货在62美元/桶附近，美国原油期货在58美元/桶附近。据央视新闻报道，针对美方就结束俄乌冲突提出的28点新计划，美国、乌克兰、欧盟及英法德三国代表本周在瑞士日内瓦举行会谈。日内瓦会谈是“继续接触、避免谈崩”的必要一步，但距离突破还有距离。

　　创逾一年新高！人民币汇率盘中升破7.09 专家：有望在2026年保持温和升值

　　11月25日，离岸人民币、在岸人民币兑美元汇率均升破7.09关口，触及逾一年盘中新高。同日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0826元，相较前一交易日中间价调升21个基点。今年以来，人民币中间价年内涨幅约1000个基点。

　　第一财经

　　科研突破只需几小时？美国的AI“创世使命”还面临三道门槛

　　美国政府新颁布了一项人工智能(AI)时代的“曼哈顿计划”。当地时间11月24日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，正式启动“创世使命”(Genesis Mission)。白宫将此描述为“一次史无前例的全政府动员”，并将“彻底改变科学研究的范式”，大幅加速研发的生产力与影响力。

　　阿里CEO吴泳铭：至少三年内 AI泡沫是不太存在的

　　“至少三年内，AI泡沫是不太存在的。”11月25日晚间，财报发布后的电话会上，阿里巴巴CEO吴泳铭如此表示，他提到阿里云AI服务器等上架节奏严重跟不上客户需求，在手订单仍在进一步增加。“闪购会减亏并带来战略增长，阿里云持续增长并看到了广阔的AI需求”，随着三季度财报的发布，这成了阿里最希望释放的两个信号。不过，财报显示，本季度阿里中国电商集团经调整EBITA同比下降76%，对淘宝闪购及用户体验等方面的投入带来利润承压，阿里需要回答的问题还有很多。

　　经济参考报

　　拟分拆上市 德镁医药面临三大挑战

　　日前，康哲药业(00867.HK)旗下皮肤业务子公司德镁医药有限公司(以下简称“德镁医药”)向港交所提交上市申请，拟以介绍方式上市，此次分拆上市不涉及融资。梳理近期医药企业集中分拆上市的案例不难发现，行业正共同勾勒出一幅“育雏离巢”的资本图景。但分拆企业自身的造血能力和独立运营能力同样备受关注，证监会的反馈意见也要求德镁医药说明与康哲药业在研发、营销、财务、人员、资产等方面的独立性情况。

　　多维发力 沪市公司密集释放利好信号

　　11月以来，沪市公司利好公告“暖风”频吹。《经济参考报》记者初步梳理发现，仅上周末，超60家沪市公司集中释放积极信号，涵盖增持回购、公布重大合同、研发突破等多个领域。从蓝筹龙头的资本增持到科创企业的技术攻坚，从基建工程的大额中标到新兴产业的布局落子，沪市公司以密集的积极信号展现经营的稳健性与增长潜力。