国盛证券研报指出，锂盐以量补价，盐湖股份三季度业绩相对平稳。2026Q1-3归母净利89.4亿元，同比+90.1%，2026Q3归母净利同环比+31.4%/-11.8%。锂盐贡献超过一半利润，钾肥继续提供盈利支撑。截至26Q3，公司账面现金345亿元，预计公司于2026年满足分红条件，现有资金足以在维持高分红的同时，支持五年战略目标资本开支。鉴于锂价下跌，下修公司盈利预期，公司具备盐湖低成本优势，叠加钾肥业务稳健现金流，公司有望平稳度过市场调整期。预计公司2026-2028年归母净利115/97/97亿元，PE11/13/13x，维持“买入”评级。
