智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，8月市场情绪低位修复，居民风险偏好延续分化。一方面8月居民含权资产配置仍放缓、入市情绪降温，另一方面私募基金、私募资管新发高位，部分高净值客户风险偏好仍较高。券商板块三季度盈利增长确定性较强，关注板块配置机会。选股方面，建议关注参控股头部公募、利润贡献居前或零售份额提升的特色券商，及国际业务领先头部券商。

国泰海通主要观点如下：

2026年8月居民资产配置方向以固收类资产为主

2026年8月末居民可配置财富管理产品全市场存量达374.9万亿元，环比变动+0.7%，同比变动+10.4%，净值增量达2.6万亿份，环比变动-2.4%。其中公募基金、私募基金、私募资管、银行理财、存款规模增量分别为5293、134、3219、2149、366亿元，增量贡献分别达+20%、+1%、+12%、+8%、+1%。

8月权益市场震荡修复，居民风险偏好分化

2026年8月海外市场杠杆风险出清、监管稳市信号明确，权益市场震荡修复;8月股票基金指数、混合基金指数、债券基金指数、货币市场基金指数涨跌幅分别为+4.07%、+5.89%、+0.25%、+0.09%;权益市场持续震荡下居民风险偏好分化，一方面居民含权资产配置节奏放缓、入市情绪降温，8月A股新开户239.7万户，环比-9.7%;另一方面私募基金高增、私募资管新发高位，说明部分高净值客户风险偏好较高。

公募基金

权益类基金份额净流出，货基为增配主要方向。8月末全市场公募基金规模达39.6万亿元，环比变动+1.4%，平均单位净值1.17元，环比变动+1.3%;期末基金份额33.9万亿份，环比+0.0%，其中股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金、QDII份额增量分别为-789.1、-52.6、-542.3、+1553.5、-54.4亿份。新发方面，8月市场新发基金份额593.6亿份，环比变动-25.4%;其中权益类新发环比-32.4%，债券类新发基金环比-17.9%。

私募基金/资管

规模稳增，新发回落。8月末私募基金存量规模25.7万亿元，环比变动+0.1%，私募基金新备案规模724亿元，环比变动-40.7%。8月私募资管存量规模13.5万亿元，环比变动+2.4%，其中权益类、固收类、商品及金融衍生品类、混合类规模分别环比变动+3.3%、+1.1%、+13.1%、+6.5%;8月私募资管新发规模达985.9亿元，环比变动-19.7%，同比变动+16.1%。

理财/保险/存款

8月银行理财存量规模达31.9万亿元，环比变动+0.7%，其中固收类、权益类、混合类规模分别环比+0.7%、+1.2%、+1.0%;前8月保险行业保费收入48192亿元，同比+0.4%，其中人身险保费收入同比-0.2%，财险保费收入同比+2.2%;人民币住户存款存量172.9万亿元，环比变动+0.02%，增量为0.04万亿元。

风险提示：权益市场大幅波动