智通财经APP获悉，据媒体知情人士消息报道，全球咖啡连锁巨头星巴克(SBUX.US)近几个月一直在与顾问合作，研究针对美国墨西哥风味连锁餐饮企业奇波雷墨西哥烧烤(CMG.US)的潜在收购方案。这项交易计划意在合并美国两大知名消费品牌，若落地将成为餐饮行业史上规模最大的并购案。

报道同时指出，目前尚不清楚星巴克潜在收购计划的具体进展。考虑到交易规模可能十分庞大，这项收购最终也可能无法推进。因此，相关讨论目前仍存在较大不确定性，尚不能确定双方是否会达成正式交易。

在华尔街分析师看来，星巴克与奇波雷墨西哥烧烤合并的可能性较低。RBC Capital分析师Logan Reich认为，星巴克收购奇波雷墨西哥烧烤的战略逻辑并不明确，因为两家公司的业务重叠程度有限。他指出：“我们认为，两家公司可能在一般及行政费用以及供应链优化方面存在一些协同效应，但这些协同效应不足以证明进行收购是合理的。”

BTIG分析师Peter Saleh表示，该行对这起餐饮行业“重磅交易传闻”的初步反应是高度怀疑，因为从供应链或运营角度来看，这笔交易并没有太多合理性。Peter Saleh指出，这笔交易还很可能会对星巴克股东造成严重的每股收益摊薄，同时从管理层角度来看，也会对两个品牌造成非常大的干扰。他补充称：“虽然反对这笔交易的理由有很多，但我们认为，利用星巴克的咖啡产品为奇波雷墨西哥烧烤提供早餐业务，是促成这笔交易唯一具有说服力的理由。”

然而，奇波雷墨西哥烧烤推出任何形式的早餐业务都被认为面临一系列挑战，包括该公司缺乏得来速(drive-thru)门店、早餐业务可能蚕食午餐和晚餐业务、运营复杂性，以及进入早餐时段市场本身存在的广泛困难。

TD Cowen分析师Andrew Charles及其团队同样认为，在现阶段，这笔潜在交易发生的可能性较低。Andrew Charles在最新报告中指出：“我们认为，Brian Niccol在星巴克的首要任务一直是执行‘重返星巴克’(Back to Starbucks)美国业务扭转计划，而推进一笔超过440亿美元的收购交易(基准情景假设不包含任何收购溢价)似乎与这一目标并不一致。不过，我们也理解为什么Brian Niccol会对奇波雷墨西哥烧烤进行评估，因为他对这项业务非常熟悉，并且拥有相关的业绩记录。”

据悉，Brian Niccol曾在奇波雷墨西哥烧烤担任六年CEO，并在此打响行业名声。他2024年8月离开奇波雷墨西哥烧烤之后，该公司股价已近乎腰斩。如今，在Brian Niccol的掌舵下，星巴克正处在“重返星巴克”复苏战略的早期实施阶段，同店销售额与利润持续回升，战略成效逐步显现。Brian Niccol的改革举措包括增配咖啡师、上新餐品、提升出餐速度、翻新门店。他还从奇波雷墨西哥烧烤挖来两名前高管，分别负责市场营销与门店拓展业务。