在实控人大比例股份转让揭晓后，立航科技(603261.SH)却遭遇了跌停。

9月14日晚间，立航科技发布“关于控股股东协议转让公司部分股份暨权益变动的提示性公告”，公司控股股东、实际控制人刘随阳当日分别与泓川源善渊(温州)股权投资合伙企业(有限合伙)(简称“泓川源”)、自然人李奔签署《股份转让协议》。

刘随阳拟以协议转让方式出让其持有的无限售条件流通股合计1233.4520万股，占公司总股本的15.91%。其中向泓川源转让845.9260万股，对价4.33亿元；向李奔转让387.5260万股，对价1.98亿元。转让价格均为51.21元/股，为协议签署日前一交易日收盘价的90%，交易总价约6.32亿元。

转让完成后，刘随阳持股由4935.5164万股降至3702.0644万股，持股比例由63.68%降至47.77%，仍为控股股东、实际控制人，本次交易不涉及控制权变更，不触及要约收购，亦不构成关联交易。

来源：图虫

不过，对于这笔大比例的股权转让，市场反应却并不看好。9月15日，立航科技开盘便一路下跌，9点34分便触及跌停，后续几分钟反弹后，9点40分锁定跌停板直至收盘，最后报收55.67元/股，跌幅10.01%，成交额1.49亿元，换手率达到3.42%。

9月15日下午，立航科技董秘办人士对时代周报记者表示：“我们也不知道跌停的原因，这是市场行为，可能和此前市场预期有关。”

投资方代表此前曾实地考察上市公司

对于此次转让原因，立航科技称，是因为刘随阳根据自身资金需求，同时为优化公司股权结构，引入认可公司价值和看好公司未来发展的新投资者。受让方泓川源、李奔基于对公司未来前景及投资价值的认可，拟协议受让公司部分股份。

值得注意的是，时代周报注意到，在转让协议中还约定，刘随阳同意将部分第一期款出借给上市公司用于公司经营。首期款支付时，刘随阳须将标的股份质押给受让方作为履约保障。

立航科技此次投资者的身份，或与市场预期相差较大。时代周报记者注意到，曾有投资者在股吧讨论称原以为入股的会是军工类背景企业。

而泓川源为2026年5月29日新成立的投资合伙企业，股东为深圳蓬勃文化科技有限公司、梁瑞芳等多个自然人，自然人李奔也未显示更多相关信息。二者均不属于上市公司关联方。

作为私募基金，泓川源的管理公司为海南泓川源私募基金管理有限公司。中国基金业协会资料显示，其法定代表人为杨晓怡，通过了基金从业资格考试，早年曾在中国银行深圳分行、珠海华润银行深圳分行、穗甬融汇控股等单位工作。

时代周报记者试图联系泓川源公司，拨打多个相关电话未有人接听。

不过，立航科技董秘办人士也告诉时代周报记者，投资方的代表，此前曾来上市公司进行过实地考察。而对于后期是否会有产业合作，她表示目前还不知道相应信息。

时代周报记者还注意到，立航科技表示，本次协议转让不存在股价对赌、股份代持、保底保收益、超额收益分成、附回购条款以及其他利益分割安排或者补充协议，不存在甲方及其关联人或其指定的第三方为受让方提供资金支持、融资担保或其他类似安排。同时，泓川源、李奔承诺，18个月内不减持。

谁曾想立航科技上市次年就亏损

连续亏损三年，在2026年6月才摘帽的立航科技，如何能够吸引到投资人6.32亿入股？

立航科技官网显示，其成立于2003年，由刘随阳创立，逐渐成长为以飞机地面保障设备、航空零部件精密制造、飞机部件装配等专业研发、设计、制造、销售为一体的高科技企业，刘随阳毕业于西北工业大学，早年曾在成都飞机工业集团担任工程师。立航科技发展壮大后，在2022年在上交所上市，不过上市后第二年，立航科技便出现营业收入大幅下滑，净利润大额亏损的情况。

立航科技年报数据显示，2023年营业收入2.34亿元，归母净利润为亏损6831万元。

此后两年，在营业收入有所恢复的情况下，立航科技的亏损进一步扩大，2024年归母净利润亏损9394万元，2025年归母净利润亏损2.081亿元。

在2025年4月，因为2024年年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且扣除与主营业务无关的营业收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，立航科技戴帽，简称变为*ST立航；2026年6月，在主营业务收入恢复到3亿元之后，*ST立航申请摘帽成功，简称变回立航科技。

2026年上半年，立航科技营业收入同比增长，亏损也有所收窄。

立航科技2026年半年报显示，上半年实现营业收入1.18亿元，同比增长117.90%，但受行业市场环境影响产品销售价格下降、综合毛利率及盈利能力下滑，归母净利润为-2283.00万元，上年同期为-4456.61万元，亏损有所收窄。

值得注意的是，在7月28日，立航科技还曾发布公告，因为因特殊事项影响，自2026年7月起在特定客户中获取订单的资格受限6个月。

更早之前的2025年3月，立航科技还曾发布公告，公司实际控制人、董事长刘随阳被立案调查和实施留置。

时代周报记者也在特定网站上搜索到了立航科技的相关受限信息。

立航科技也测算过，公司近两年在特定客户的收入确认情况，2024年度公司在特定客户营业收入金额为2.48亿元左右，占公司2024 年度营业收入的85.62%；2025年度公司在特定客户营业收入金额为2.43亿元左右，占公司2025年度营业收入的70.54%。

这意味着，立航科技在2026年下半年，在其最大特定客户的订单被受限制严重。

立航科技也表示，经公司初步测算，在获取订单受限期间，2026年度在特定客户中影响订单减少(包括已中标未签订合同、在研制项目、意向性项目)的金额共约7000万元左右，预计对2026年度收入影响减少5000万左右；对已签订的合同项目仍可正常执行， 各项生产经营活动正常开展。 “努力降低本次事项对公司造成的经营影响，以保持公司的持续稳定发展。”