2026年9月3日，朝阳金达钛业股份有限公司正式在北京证券交易所挂牌上市，证券简称为“金钛股份”，证券代码为920071。上市首日，新股N金钛开盘涨超200%，报30元/股，总市值一度突破76亿元。

金钛股份本次公开发行股票4,500万股，发行价格为9.72元/股，对应发行市盈率约为13.41倍。与科创板动辄数十倍的创新药企估值相比，这一发行定价在当前的资本市场生态中显得较为“亲民”。

公司网上发行申购倍数较高，最终网上获配比例仅为0.0236%。本次发行共募集资金总额约4.37亿元，募集资金净额约4.04亿元。

金钛股份深耕高端海绵钛十余年，是我国最早一批实现该领域产品批量化生产的企业之一。自成立以来，已持续为国家航空航天、国防军工、海洋工程等领域提供了超过20万吨的海绵钛。产品广泛应用于长征系列火箭、新型战机、舰船、国产大飞机及航空发动机等国家重大工程。

在客户结构上，金钛股份与西部超导、宝钛股份、西部材料等国内钛材加工龙头企业建立了合作关系。值得注意的是，西北有色金属研究院(通过西部超导及西部材料持股)既是公司第一大客户，贡献约三成收入，又是重要外部股东，合计持有13.48%的股权。

2023年至2025年，公司营业收入分别为16.84亿元、15.59亿元和16.84亿元，归母净利润分别为1.29亿元、1.37亿元和1.96亿元。

进入2026年，上半年公司实现营业收入10.42亿元，同比增长18.75%；扣非归母净利润1.19亿元，同比增长12.87%。公司预计2026年1-9月实现营收14.5亿至15亿元，同比增长14%至18%。

然而，公司产能瓶颈日益凸显。报告期内，公司产能利用率长期处于超负荷状态，2023年至2025年分别为103.87%、103.9%及113.79%。公司本次上市募资将全部投向“2万吨高端航空航天海绵钛全流程项目”，旨在进一步巩固公司在高端钛产业链中的领先地位。

从行业格局看，虽然我国是全球最大的钛金属生产国和消费国之一，但结构上呈现“民用占比高、高端供给不足”的特征。对比美、俄等发达国家航空用钛材占比超70%的水平，中国航空用钛材占比仅约21%，未来增量空间广阔。伴随国内军机列装及商用飞机需求复苏，高端海绵钛赛道的长期景气度确定性较强。