蓝月亮(06993.HK)发布2026年上半年中期业绩。报告期内，公司实现收益28.83亿港元，亏损同比大幅收窄55.8%，整体经营基本面持续修复，向好发展态势清晰明确。

本次业绩改善并非源于单一降本，而是运营效率、营销投放、渠道布局三大维度协同优化的结果。公司通过精细化运营提质内部管理，以精准营销压降低效开支，期内销售及分销开支同比下降18.5%，一般及行政开支同比下降2.5%。叠加全渠道布局持续迭代完善，公司整体经营质效稳步改善。同时，公司坚持稳健的股东回报策略，董事会建议派付中期股息每股8港仙。

公司渠道运营与品牌价值持续兑现成效。线上依托多平台精细化运营，核心产品销量稳健，市场份额稳步巩固；线下大客户直销业务同比增长9.5%，头部渠道合作协同效能持续提升。品牌端，在2026年5月C-BPI评选中，蓝月亮洗衣液、洗手液连续16年登顶品类榜首，获评“黄金品牌”。此外，公司上半年与京东超市达成三年50亿元销售战略合作，全渠道布局持续深化。

机构观点方面，国泰海通证券首次覆盖蓝月亮并给予“增持”评级，目标价3.63港元。机构预判，2026至2028年公司将稳步迈入盈利修复通道，预计2026年营收同比增长约7.78%，规模可达90.63亿港元。随着至尊浓缩+高端产品市场渗透率的持续提升，以及渠道结构不断优化，公司正全力巩固经营基本面，为实现全年盈亏平衡奠定更坚实的基础。